巴斯夫2018年銷售額小幅增長 化學品業(yè)務貢獻減少導致利潤下降

全球涂料網訊：

巴斯夫2月26日公布的財報顯示，2018年銷售額為627億歐元，同比上升2%。不計特殊項目的息稅前收益降至64億歐元(2017為76億歐元)，其中約三分之二的利潤下降由化學品業(yè)務領域導致：下半年異氰酸酯利潤急劇下降;此外，2018年各地區(qū)裂解裝置利潤也低于預期。

2018年總體被全球經濟困境、地緣政治變化及貿易沖突籠罩。下半年度，巴斯夫在一些關鍵市場經歷了經濟放緩造成的影響，尤其是在巴斯夫最大的客戶領域汽車行業(yè)。受到中美貿易沖突影響，中國客戶需求顯著下降。全球范圍內的不確定性增加，令許多市場主體持謹慎觀望態(tài)度。

巴斯夫歐洲公司執(zhí)行董事會主席薄睦樂博士(Dr. Martin Brudermueller)和首席財務官Hans-Ulrich Engel博士共同公布了2018年財務數據。薄睦樂表示：“我們正積極應對這些挑戰(zhàn)。在全新企業(yè)戰(zhàn)略的指導下，2019年會是我們強勢崛起的過渡階段。今年，我們正在調整架構及流程，讓公司明確聚焦在客戶需求上�！�

2018年，巴斯夫提高了所有業(yè)務領域和部門產品的售價。銷量對比前一年小幅上升，功能性材料與解決方案和農業(yè)解決方案業(yè)務領域的銷量上升部分彌補了特性產品和化學品業(yè)務領域銷量的下降。路德維希港檸檬醛裝置生產中斷導致特性產品業(yè)務領域銷量下跌，該裝置已于第二季度恢復生產。萊茵河低水位也影響了化學品業(yè)務領域的銷量�？傮w匯率因素帶來了4%的負面影響，產品組合效應帶來1%的積極影響。

功能性材料與解決方案、農業(yè)解決方案和特性產品業(yè)務領域利潤下跌，部分導致了不計特殊項目的息稅前收益的下降。在農業(yè)解決方案業(yè)務領域，各地區(qū)不利的匯率因素壓低了利潤。此外，巴斯夫在2018年8月從拜耳收購的業(yè)務也對業(yè)績造成了較大的負面影響，主要是收購時機所致：種子業(yè)務具有很強的季節(jié)性，收益一般在上半年產生。同時，對收購業(yè)務進行整合也增加了成本。

萊茵河持續(xù)而反常的低水位也給巴斯夫帶來了挑戰(zhàn)。在三四季度的大部分時間，巴斯夫路德維希港基地幾乎無法通過船只運輸獲得原材料補給。路德維希港的產能利用率被迫降低，在2018年導致了約2.5億歐元的利潤損失。

2018年特殊項目共計負3.2億歐元(2017：負0.58億歐元)，主要由收購導致。息稅前收益同比下降20%至60億歐元。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益同比下降12%至95億歐元。息稅、折舊及攤銷前收益為92億歐元(2017：108億歐元)。

2018年每股收益從6.62歐元下降至5.12歐元。根據特殊項目和無形資產攤銷調整后，每股收益為5.87歐元，比上一年降低0.57歐元。

巴斯夫集團2018年第四季度收益情況

巴斯夫集團2018年第四季度銷售額同比增加2%，達到156億歐元。在特性產品、功能性材料與解決方案以及農業(yè)解決方案業(yè)務領域的支持下，價格增長了2%。銷量降低3%。這主要由于萊茵河持續(xù)低水位，對路德維希港基地關鍵原材料運輸產生嚴重影響，迫使公司降低產能利用率。在農業(yè)解決方案業(yè)務領域，對拜耳相關業(yè)務的收購為產品組合帶來了3%的積極效應。

2018年第四季度不計特殊項目的息稅前收益為6.3億歐元，較去年同期下降59%。主要原因是來自化學品和農業(yè)解決方案業(yè)務領域的收益大幅下降。在化學品業(yè)務領域，下降的主要原因是異氰酸酯和裂解業(yè)務利潤降低。第四季度農業(yè)解決方案業(yè)務領域的收益主要礙于收購業(yè)務的開支影響。巴斯夫特性產品和功能性材料與解決方案業(yè)務領域的收益則得到了提升。萊茵河低水位造成的供應瓶頸對第四季度收益產生了約2億歐元的負面影響。

巴斯夫集團2018全年現金流情況

經營活動產生的現金流由88億歐元降至79億歐元，主要由凈收益下降所致。2018年，凈營運資本變化降低現金流5.3億歐元(2017：降低12億歐元)。投資活動使用的現金從40億歐元增長至118億歐元。2018年，收購及剝離資產凈付款73億歐元，主要用于對拜耳相關業(yè)務及資產的收購。不動產、廠房、設備及無形資產的支付減少1.02億歐元，為39億歐元。自由現金流保持強勁，達40億歐元，但較2017年水平降低7.44億歐元，主要原因是經營活動產生的現金流降低。

擬議股息3.20歐元

薄睦樂表示：“盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，巴斯夫仍希望提升股息。這也是為什么我們在年度股東大會上將提議派發(fā)股息3.20歐元，比前一年提升0.1歐元。巴斯夫基于2018年末股票價格的股息為5.3%，這很有吸引力�！�

貫徹巴斯夫戰(zhàn)略

巴斯夫進一步發(fā)展了公司戰(zhàn)略并正有條不紊地推進諸多舉措。作為第一步，巴斯夫自1月1日起，將原來服務于中心職能部門的14,000名員工順利轉入業(yè)務運營部門。

薄睦樂說道：“整個過程會在今年三季度末完成。屆時會有大約20,000名員工更近距離服務客戶，這會讓我們更好地了解客戶需求、創(chuàng)造新想法并付諸行動。”組織架構調整主要針對研發(fā)、工程、供應鏈、人力資源、信息服務，以及環(huán)境、健康和安全(EHS)部門。

巴斯夫自2019年1月1日起還調整了報告組織構架，之前的四大業(yè)務領域調整為六大業(yè)務領域，包括：化學品、材料、工業(yè)解決方案、表面處理技術、營養(yǎng)與護理、農業(yè)解決方案。薄睦樂表示：“這將讓我們的匯報流程更為透明，也更容易與競爭對手進行對比。”

巴斯夫采用了諸多手段，持續(xù)發(fā)展產品組合。例如，巴斯夫與索理思完成了造紙和水處理化學品業(yè)務合并交易，巴斯夫持有聯(lián)營企業(yè)49%的股份，自2019年2月1日起，該業(yè)務以索理思的名義運營。聯(lián)營企業(yè)在2017年的備考銷售額約為24億歐元，員工總數約為5,200名，為造紙和水處理行業(yè)客戶提供更廣泛的產品組合。

歐盟委員會已于 2019 年 1 月 18 日批準巴斯夫在符合相關條件的前提下收購索爾維的聚酰胺業(yè)務。巴斯夫必須向第三方出售原計劃收購范圍內的一部分業(yè)務，即索爾維聚酰胺業(yè)務在歐洲的生產資產及創(chuàng)新能力，以消除歐盟委員會對于市場競爭力的顧慮。對此，薄睦樂評論道：“巴斯夫通過此次收購將實現關鍵戰(zhàn)略目標，顯著加強聚酰胺6.6的業(yè)務�！�

巴斯夫與LetterOne目前正等待必要的監(jiān)管審批，合并雙方的石油與天然氣業(yè)務。兩家公司于2018年9月底簽署合并協(xié)議，交易計劃將于2019年上半年完成。整合的準備措施正在按計劃進行。巴斯夫預計合資公司的首次公開募股(IPO)最早將于2020年下半年進行。

巴斯夫積極管理產品組合，不斷檢視業(yè)務是否能通過不同運營方式發(fā)揮更大潛力，例如成立合資企業(yè)或在集團之外獨立運營。在此背景下，巴斯夫于2018年10月宣布評估其化學建材業(yè)務的戰(zhàn)略選項，包括尋求強大的合并伙伴或進行業(yè)務剝離。薄睦樂評論道：“我們的目標是在2019年內達成交易協(xié)議，目前正在籌備相關步驟。”

投資亞洲，促進有機增長

無論對于巴斯夫還是整個化工行業(yè)，中國現已經成為亞洲乃至全球的重要市場。巴斯夫期望實現高于全球化學品市場平均水平的增長。薄睦樂表示：“因此，中國作為全球最大的化學品市場，是我們的重中之重�！彼�列舉了一系列相關投資舉措，從而進一步鞏固巴斯夫在亞洲的市場地位，并加速促進其在該地區(qū)的有機增長。

例如，巴斯夫與中國石化在2018年10月底共同簽署了諒解備忘錄，進一步擴大雙方在中國南京一體化基地的合作。雙方各持一半股份的合資企業(yè)揚子石化-巴斯夫有限責任公司將與中國石化揚子石油化工有限公司以50：50 的股比，共同出資建造另一座蒸汽裂解裝置，乙烯年產能將達100萬噸。此外，巴斯夫和中國石化還將共同探索在中國快速增長的電池材料市場的新商機。

印度是巴斯夫要投資的另一個市場。巴斯夫最近與印度阿達尼集團(Adani)簽署諒解備忘錄，評估共同投資丙烯酸價值鏈。生產基地將位于印度古吉拉特邦的蒙德拉港，這將是巴斯夫迄今為止在印度的最大投資，該化學品基地也將成為巴斯夫首個碳中和生產基地。

2019年1月，巴斯夫與廣東省政府簽署了框架協(xié)議，進一步明確巴斯夫在湛江建立新型一體化(Verbund)基地的規(guī)劃細節(jié)。該項目將占地超過9平方公里。在巴斯夫看來，該項目將受益于湛江豐富的自然資源、深水良港、及其連接廣東各工業(yè)中心的便捷交通。

2019年展望

巴斯夫預計，2019年全球經濟增速將為2.8%，明顯緩于2018年3.2%的水平。巴斯夫預計歐盟地區(qū)的經濟增速也將受國內需求減弱以及出口增長放緩的影響走弱。同時，巴斯夫預測，盡管稅務改革對經濟帶來的刺激效應可能不如2018年那么明顯，美國整體經濟仍將實現穩(wěn)健增長。中國整體經濟增長將繼續(xù)降溫，但仍將高于發(fā)達經濟體。相比之下，巴西經濟復蘇的趨勢將持續(xù)。

展望2019，巴斯夫預測整體經濟狀況如下：

2019年全球化學品生產增長 +2.7%(2018：+2.7%)

平均原油價格(布倫特)：每桶70美元

平均歐元/美元匯率：1歐元兌換1.15美元

薄睦樂表示：“我們預測客戶行業(yè)的增長仍將繼續(xù)。汽車行業(yè)在去年整體產量下降后會略有復蘇�！卑退狗蛲瑫r預計美國與其貿易伙伴之間的貿易沖突將在未來一年內得到緩解。英國脫歐并不會帶來更廣泛的經濟震蕩。

薄睦樂還表示：“盡管當前環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，具有高度不確定性，但我們的目標是實現盈利增長。我們預計銷售額將略有增長，主要來自銷量增長和產品組合效應。我們預計不計特殊項目的息稅前收益將略微提高。此外，我們預計資本回報率(ROCE)將略高于資本成本率，但與2018年相比將略有下降�！�

薄睦樂強調，2019年前兩個季度的表現將相對疲軟：“首先，在2018上半年，我們得益于異氰酸酯的高利潤，因此同比基準較高。其次，戰(zhàn)略實施產生的相關成本將對收益產生影響。另外，與去年同期相比，我們有更多裝置需要按計劃進行停產大修。要實現2019年目標的決定性因素是業(yè)務績效的整體改善和穩(wěn)固的客戶需求。同時，巴斯夫的戰(zhàn)略卓越項目的效果也將于下半年首次呈現。由于我們已經在巴斯夫內部啟動結構性變化，2019年的特殊項目中也會出現負面影響。”