甲醇市場(chǎng)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

全球涂料網(wǎng)訊：

進(jìn)入3月份，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅上漲行情，其中，內(nèi)地市場(chǎng)延續(xù)2月份春節(jié)后上漲趨勢(shì)，港口也有明顯跟漲。

    數(shù)據(jù)顯示，自2月11日以來(lái)，甲醇的價(jià)格呈現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)，其中，內(nèi)蒙古地區(qū)價(jià)格由1900元/噸上漲至2200元/噸，陜西地區(qū)由2000元/噸上漲至2400元/噸，山東地區(qū)由2150元/噸漲至2500元/噸，港口地區(qū)由2400元/噸上漲至2600元/噸。

    采訪中期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，此次價(jià)格的上漲一定程度上已經(jīng)初步反映了市場(chǎng)的去庫(kù)存預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)較好。

    “從2月春節(jié)之后，內(nèi)地市場(chǎng)整體處于去庫(kù)狀態(tài)，且當(dāng)前去庫(kù)狀態(tài)良好，加之3—5月份上游工廠春檢計(jì)劃、內(nèi)蒙古烯烴新建計(jì)劃等，后續(xù)去庫(kù)概率較大。”金聯(lián)創(chuàng)分析師王璞告訴記者，目前，上游工廠低庫(kù)及春檢預(yù)期較強(qiáng)，心態(tài)較好，中間貿(mào)易商也相對(duì)樂(lè)觀，下游工廠對(duì)前期合同有補(bǔ)貨需求。

    在王璞看來(lái)，基本面的去庫(kù)支撐內(nèi)地重心走高，而內(nèi)地重心的走高支撐了甲醇期貨底部的抬升，可以說(shuō)甲醇期貨的上漲反映了去庫(kù)存的預(yù)期。除此之外，整體宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)變包括近期來(lái)股市的大幅沖高、商品期貨的整體回暖，也推動(dòng)了價(jià)格的上漲。

    甲醇價(jià)格上漲后，甲醇*大的下游——MTO行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯的變化。

    “相比于去年全年，港口地區(qū)多家MTO當(dāng)前的生產(chǎn)利潤(rùn)已經(jīng)屬于較低水平�！碧祜L(fēng)期貨大數(shù)據(jù)總監(jiān)賈瑞斌表示，MTO生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)明顯虧損后，大概率會(huì)選擇停車(chē)，這會(huì)對(duì)甲醇需求產(chǎn)生重大影響，甚至扭轉(zhuǎn)甲醇的去庫(kù)節(jié)奏，因此投資者在交易時(shí)一定要重點(diǎn)關(guān)注MTO的生產(chǎn)利潤(rùn)與裝置動(dòng)態(tài)。

    “目前甲醇制烯烴企業(yè)是有足夠利潤(rùn)維持生產(chǎn)的，而且甲醇現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨，實(shí)際利潤(rùn)要比盤(pán)面利潤(rùn)高�！闭薪鹌谪浄治鰩熡谄M森表示，去年甲醇的大跌，使得多數(shù)下游企業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)恢復(fù)，隨著后市需求逐步啟動(dòng)，下游利潤(rùn)有望進(jìn)一步改善，或?qū)⒓铀偌状嫉娜��?kù)存進(jìn)程。

    在于芃森看來(lái)，后市有多套甲醇制烯烴裝置的投產(chǎn)預(yù)期，需求的增加是不爭(zhēng)的事實(shí)�！澳壳暗氖袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于港口去庫(kù)存不及預(yù)期，國(guó)外新建甲醇裝置對(duì)于國(guó)內(nèi)盤(pán)面的打壓依舊存在。但隨著內(nèi)地春檢的開(kāi)始，供應(yīng)將逐步減少，如果時(shí)間上存在錯(cuò)配，將會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格造成打壓�！�

    通過(guò)價(jià)差結(jié)構(gòu)圖，可以看出，目前，甲醇市場(chǎng)已表現(xiàn)出了較強(qiáng)的升貼水特征�！半S著價(jià)差曲線的進(jìn)一步陡峭，市場(chǎng)將給出期現(xiàn)方面低風(fēng)險(xiǎn)的正套機(jī)會(huì)，即買(mǎi)現(xiàn)貨拋期貨�！辟Z瑞斌表示，為了降低持有現(xiàn)貨的成本，投資者可考慮買(mǎi)入3月下或者4月下的紙貨替代現(xiàn)貨，即買(mǎi)紙貨拋期貨的操作。