丙烯：能否成功筑底？

全球涂料網(wǎng)訊：

2019年以來，國內(nèi)丙烯市場以跌為主，市場價(jià)格重心迅速下滑，山東丙烯主流價(jià)格由8300元/噸跌至6400元/噸，跌幅達(dá)22.89%；3月以來，山東丙烯主流價(jià)格由7200元/噸跌至6400元/噸，跌幅達(dá)11.11%，丙烯價(jià)格下跌速度明顯提升。當(dāng)前來看，市場價(jià)格逐步明朗，讓利優(yōu)惠幅度減小，下游詢盤及煉廠出貨情況明顯好轉(zhuǎn)，丙烯市場行情能否成功筑底？我們一起來看。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

    首先，原油方面。國際原油延續(xù)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，WTI與布倫特均價(jià)漲跌不一。利好來看，其一，OPEC+對(duì)于減產(chǎn)態(tài)度也較為堅(jiān)定；其二，市場預(yù)期中美兩國接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，貿(mào)易爭端有望終結(jié)，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒提供有效緩解。然當(dāng)前市場供需面依舊面臨較大壓力，美國原油產(chǎn)量繼續(xù)走高令市場擔(dān)憂。下周從技術(shù)指標(biāo)來看，原油價(jià)格進(jìn)入震蕩區(qū)間，一方面OPEC的減產(chǎn)有望延期支撐市場心態(tài)，另一方面近期來自中美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，令油價(jià)承壓。國際原油延續(xù)窄幅震蕩，預(yù)計(jì)對(duì)國內(nèi)丙烯市場支撐有限。

    供應(yīng)端來看，市場并非全無利好。4日開始，寧波海越PDH裝置停車檢修，廠內(nèi)少量庫存外銷，已有部分山東地區(qū)貨源流入華東地區(qū)；同時(shí)，3月1日開始萬華化學(xué)約300噸長約暫停供應(yīng)，其PDH裝置負(fù)荷稍降，據(jù)悉為維持其丙烯產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品生產(chǎn)，開始陸續(xù)外采適量丙烯現(xiàn)貨。然目前來著下游及進(jìn)口方面的供應(yīng)壓力不減。據(jù)悉前期大量丙烯貨船抵達(dá)山東港口，港口進(jìn)口現(xiàn)貨庫存高位，但因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)供需失衡，市場價(jià)格持續(xù)下跌，抑制了下游提貨需求，短線山東港口進(jìn)口丙烯供應(yīng)壓力不減。同時(shí)，天津中沙7日開始檢修，為期一周，日放量達(dá)800噸；齊魯石化丁辛醇裝置檢修延期至11日開始，預(yù)計(jì)為期15天左右，日放量達(dá)700噸（聚合級(jí)400噸+煉油級(jí)300噸），其影響將持續(xù)到3月底。短線來看山東地?zé)拵齑鎵毫Σ粶p，丙烯市場供應(yīng)仍面臨較大不確定因素。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

    需求端，周內(nèi)粉料市場行情趨弱走跌，然跌幅和跌速遠(yuǎn)小于原料丙烯。成本方面，丙烯與粉料間周價(jià)差在1380元/噸，粉料企業(yè)周內(nèi)盈利780元/噸，周利潤率7.98%，粉料企業(yè)利潤大幅增加。目前山東丙烯市場價(jià)格跌至6400元/噸，刷新2017年5月以來新低，這使得下游粉料、丁辛醇及環(huán)氧丙烷盈利持續(xù)走高，下游開工熱情良好，雖目前原料庫存中位偏高，但仍存一定逢低補(bǔ)貨的需求。下周，山東海力丙烯腈裝置及利華益維遠(yuǎn)酚酮裝置存復(fù)工計(jì)劃，屆時(shí)省內(nèi)需求或有一定復(fù)蘇，下游補(bǔ)倉熱情好轉(zhuǎn)，煉廠庫存壓力逐步緩解，丙烯市場或存上行轉(zhuǎn)機(jī)。

    綜合來看，天津中沙及齊魯石化持續(xù)外放現(xiàn)貨丙烯，萬華化學(xué)及寧波海越PDH裝置降負(fù)檢修利好暫不明朗，地?zé)挋z修季即將來臨，丙烯市場供應(yīng)面不確定因素偏多。目前山東市場跌幅明顯收窄，市場價(jià)格明朗化。隨著丙烯市場探底，下游逢低補(bǔ)倉，市場活躍度回暖，煉廠庫存壓力緩解下，或存一定推漲意向。然丙烯市場供應(yīng)壓力不減，齊魯石化現(xiàn)貨外放持續(xù)到本月下旬，因此短線丙烯市場或仍有小幅慣性下滑空間，后期謹(jǐn)慎上推可能性較大，建議密切關(guān)注地?zé)拵齑婕跋掠伍_工情況。