苯乙烯華東 —— 華南套利窗口開啟

全球涂料網(wǎng)訊：

2019年以來，苯乙烯華東及華南市場出現(xiàn)了兩次套利機會，*次出現(xiàn)在1月份，第二次出現(xiàn)在4月下旬。兩地價差一度超500元/噸，目前套利窗口仍處于開啟狀態(tài)。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

    從金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)走勢來看，華南苯乙烯市場與主流華東的價差多數(shù)時間保持在200元/噸以內(nèi)波動，近期受當?shù)毓┬柃厔葑兓�影響，套利窗口正處于開啟狀態(tài)，截止稿前，華東現(xiàn)貨商談圍繞8200-8250元/噸區(qū)間震蕩，華南則圍繞8650-8700元/噸徘徊。而造成兩地價差迅速拉寬的原因在于，華東市場長時間處于拉鋸式對峙行情下，而華南市場卻在貨緊支撐下獨立挺價走高。

    從華南市場供應(yīng)來看，以中海殼牌及中石化華南為主，還包括巴陵石化、寧波科元等部分內(nèi)貿(mào)貨源發(fā)往本地補給，另外，還有日本、韓國、中東等部分進口貨源補充。

    那么近期華南市場緣何會呈現(xiàn)貨源偏緊的格局？五一節(jié)后市場能否延續(xù)挺價走勢？

    造成貨緊價格高的原因有以下兩點：

    其一，從供應(yīng)來看，追溯至3月份，因增值稅下調(diào)影響，殼牌及中石化華南合約戶集中在3月底前提貨，使得工廠庫存量維持偏低水平并延續(xù)至4月份。而且華東市場在4月幾番沖高過程中，續(xù)漲動力不足，導致華南當?shù)厣碳倚膽B(tài)承壓，貿(mào)易商多維持逢高了結(jié)甚至超賣模式，持倉量普遍偏低。另外，巴陵石化對華南當?shù)孛總�月供應(yīng)4000噸，4月份縮量至2000噸。而進口貨源則受國際裝置集中檢修等諸多因素影響，4月份到貨明顯縮量。

    其二，從需求來看，下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)，ABS、PS主力下游開工高企，UPR及部分乳液小下游亦維持穩(wěn)定開工。另外，樂金化學(惠州)二期15萬噸/年ABS裝置3月份投產(chǎn)以來運行平穩(wěn)，對當?shù)乇揭蚁├碚撚昧繂卧略黾?000噸左右。

    華東至華南船運運費在300元/噸左右，在兩地套利窗口開啟的情況下，已有部分華東國產(chǎn)貨源發(fā)往華南套利操作。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)初步統(tǒng)計，目前華南苯乙烯庫存總量在1.5萬噸左右，而4月底5月初有2船合計4000噸內(nèi)貿(mào)貨陸續(xù)抵達，珠海庫區(qū)3000噸保稅貨(原屬下游生產(chǎn)工廠)后期將流通到市場上，另外，5月上旬已知有1.7萬噸左右進口貨陸續(xù)抵港補充。屆時，華南苯乙烯市場供應(yīng)壓力將再次顯現(xiàn)，與華東地區(qū)的價差有望收窄。