乙二醇：期貨放量跌停 空頭緣何如此任性

全球涂料網(wǎng)訊：

7月9日，乙二醇期貨主力合約放量跌停，乙二醇現(xiàn)貨價格跟隨大跌，在無明顯利空的情況下，乙二醇空頭何以如此任性。

7月9日，大連商品交易所乙二醇主力合約1909低開低走，下午出現(xiàn)放量跌停走勢，前期重要支撐位被輕松被擊破，多頭信心瞬間塌陷，華東現(xiàn)貨市場哀鴻遍野，收盤時，多方重要防線4200元/噸失守。

盡管化工大盤整體表現(xiàn)不佳，但乙二醇在基本面相對較好的情況下，再次充當(dāng)了下跌急先鋒，那么空頭緣何如此任性呢，我們先來看看近期支撐市場利好的因素。

第一，由于上半年乙二醇持續(xù)下跌，乙二醇工廠利潤水平受到影響，4-5月份工廠集中檢修或者降負，使的供應(yīng)端壓力從6月中旬開始減輕，配合著聚酯產(chǎn)銷的好轉(zhuǎn)，乙二醇主港庫存進入了去庫存周期，再加上相對較低的價位，乙二醇在底部產(chǎn)生較大抗跌性，但是減產(chǎn)只是暫時性的，停產(chǎn)或者降負的生產(chǎn)企業(yè)隨時都有可能復(fù)產(chǎn)，因此這一利好因素難以支持乙二醇展開一輪像樣的行情，因此6月份雖然表現(xiàn)相對較強，乙二醇表現(xiàn)為窄幅整理態(tài)勢并未實質(zhì)性突破行情。

第二，乙二醇的抗跌性另一方面原因，是套利資金的平倉導(dǎo)致，上半年，乙二醇是化工產(chǎn)品中套利資金重要空頭標配，進入6月份后，前期強勢的化工產(chǎn)品出現(xiàn)了一波較大幅度的調(diào)整走勢，套利資金出掉強勢產(chǎn)品多單后，會對空單乙二醇做平倉操作，使的乙二醇走出了逆市的味道。

第三，乙二醇下游需求的好轉(zhuǎn)也對市場產(chǎn)生了積極的作用，受PTA大漲推動，下游聚酯工廠產(chǎn)銷情況近期表現(xiàn)較好，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，滌綸長絲的6月份的平均產(chǎn)銷在98%，短纖平均產(chǎn)銷95%，遠遠高于5月份和去年同期的水平。

然而進入7月份后，以上因素陸續(xù)發(fā)生了改變。首先，減產(chǎn)和檢修不能從根本上解決乙二醇產(chǎn)能過剩的問題，因此乙二醇在下半年，還是要做為空頭標配，昨日化工大盤出現(xiàn)調(diào)整，部分套利資金重新介入下，乙二醇拋壓沉重；第二，七月份以后，乙二醇下游聚酯產(chǎn)銷情況轉(zhuǎn)淡，需求開始逐步降低，乙二醇降庫存趨勢面臨著較大的考驗；第三，乙二醇多頭套牢盤始終是市場的隱憂，因為上半年持續(xù)下跌，套牢了大批的抄底資金，這些套牢盤面臨較大資金和倉儲壓力。綜合以上因素，乙二醇空頭在昨天集中暴發(fā)，出現(xiàn)了加速走跌，盤面上疊加多頭互相踩踏，使的市場出現(xiàn)非理性下跌，使的市場超跌嚴重，接下來這種超跌會得到一定修復(fù)，但是空頭趨勢已經(jīng)難以逆轉(zhuǎn)。