陶氏收緊投資等待市場(chǎng)回暖

全球涂料網(wǎng)訊：

宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致需求放緩

在充滿挑戰(zhàn)的2019年，陶氏試圖通過(guò)縮緊銀根，促進(jìn)資本有效流動(dòng)來(lái)迎接挑戰(zhàn)。近日，陶氏化學(xué)首席執(zhí)行官吉姆·費(fèi)特林宣布，該公司計(jì)劃將2019年資本支出削減5億美元，即降至20億美元，并推遲部分?jǐn)M建項(xiàng)目，以應(yīng)對(duì)更具挑戰(zhàn)性的宏觀經(jīng)濟(jì)前景，靜待市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

宏觀經(jīng)濟(jì)充滿挑戰(zhàn)

菲特林是在陶氏第二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上做出上述表態(tài)的。他表示：“現(xiàn)在不是陶氏投資大型新建項(xiàng)目的時(shí)候。展望未來(lái)，陶氏將專注于推動(dòng)精簡(jiǎn)成本結(jié)構(gòu)，有效運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，優(yōu)化原料的靈活性，并成為一個(gè)自律的資本和資源分配者�！�

從市場(chǎng)角度來(lái)看，充滿挑戰(zhàn)的宏觀市場(chǎng)難以預(yù)測(cè)，正促使陶氏化學(xué)抑制支出。菲特林表示：“受到地緣政治動(dòng)蕩和貿(mào)易談判久拖不決的影響，宏觀環(huán)境謹(jǐn)慎，最終的結(jié)果是短期購(gòu)買(mǎi)模式的延續(xù)和價(jià)值鏈上能見(jiàn)度的下降�！�

菲特林指出：“總的來(lái)說(shuō)，我們?nèi)匀豢吹饺�球�?jīng)濟(jì)在擴(kuò)張，但是增長(zhǎng)速度正在放緩，特別是在歐洲和中國(guó)。美國(guó)在非耐用消費(fèi)品領(lǐng)域仍相當(dāng)強(qiáng)勁。不過(guò)，全球在房屋、汽車(chē)、耐用品和消費(fèi)電子產(chǎn)品等大件商品上的支出仍然不溫不火。”菲特林表示，陶氏還將繼續(xù)關(guān)注第二季度出現(xiàn)下滑的消費(fèi)者信心指數(shù)。

減少支出遏制成本

在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，陶氏決定縮減資本支出預(yù)算。陶氏修訂后的2019年資本支出預(yù)算為20億美元，而就在今年3月份，陶氏化學(xué)在從陶氏杜邦剝離前承諾，至少在未來(lái)三年將每年的資本投資控制在28億美元左右。

陶氏已經(jīng)在資本支出削減方面做出動(dòng)作。前不久，陶氏化學(xué)推遲了建設(shè)世界級(jí)硅氧烷工廠的可行性研究，并推遲了原計(jì)劃于2022年上半年在西歐投產(chǎn)的一個(gè)年產(chǎn)45萬(wàn)噸的聚乙烯(PE)擴(kuò)產(chǎn)能項(xiàng)目。不過(guò)，菲特林表示，陶氏仍將推進(jìn)硅酮、環(huán)氧乙烷衍生物的擴(kuò)能項(xiàng)目，并計(jì)劃于2022年下半年在美國(guó)墨西哥灣沿岸投產(chǎn)一個(gè)年產(chǎn)60萬(wàn)噸的PE項(xiàng)目。他指出，由于具有得天獨(dú)厚的成本優(yōu)勢(shì)，美國(guó)PE項(xiàng)目將繼續(xù)。

等待市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

在工業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之前，陶氏化學(xué)將持續(xù)收緊資本支出。菲特林表示：“陶氏將保持謹(jǐn)慎，直到市場(chǎng)開(kāi)始明朗，至少在工業(yè)領(lǐng)域方面需要等待市場(chǎng)信心的恢復(fù)�！�

菲特林認(rèn)為，消費(fèi)領(lǐng)域仍然強(qiáng)勁，這對(duì)陶氏經(jīng)營(yíng)情況有所補(bǔ)益。2019年第二季度，陶氏化學(xué)旗下包裝和特種塑料(P&SP)部門(mén)的包裝材料銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)了3%，主要受亞洲兩位數(shù)的增長(zhǎng)以及歐洲、中東和非洲的市場(chǎng)增長(zhǎng)推動(dòng)。然而，受整體工業(yè)市場(chǎng)環(huán)境的影響，包裝方面的需求增長(zhǎng)和增長(zhǎng)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)被PE利潤(rùn)的下降抵消。二季度P&SP部門(mén)的銷(xiāo)售額同比下降15%至52億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降17%，至7.68億美元。按息稅折舊及攤銷(xiāo)前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(EBITDA)計(jì)算，二季度該部門(mén)的利潤(rùn)下降10%，至11.4億美元。不過(guò)，由于原材料成本下降，EBITDA利潤(rùn)率從上年同期的20.7%提高至21.9%。

P&SP市場(chǎng)的情況充分顯示出近期市場(chǎng)的特點(diǎn)。菲特林表示：“我們?cè)谥袊?guó)的PE和下游硅酮市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)�！彼�指出，由于消費(fèi)者在非耐用品上的支出是健康的，經(jīng)濟(jì)衰退似乎不會(huì)出現(xiàn)。然而，雖然消費(fèi)領(lǐng)域仍然強(qiáng)勁，但在工業(yè)領(lǐng)域方面卻已經(jīng)疲軟。菲特林認(rèn)為，只有陶氏看到工業(yè)領(lǐng)域方面需求有所起色時(shí)，才會(huì)考慮重新加大投資

微信公眾號(hào)