化工上市公司半年報(bào)分析：4個(gè)板塊利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)

全球涂料網(wǎng)訊：

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，滬深兩市3679家上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入235072.79億元;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)21420.7億元。其中，基礎(chǔ)化工主營(yíng)收入8089.17億元;凈利潤(rùn)556.64億元，同比增長(zhǎng)6.88%，增速同比下降11.84%，居27個(gè)行業(yè)中第10位。

整體看，上半年，我國(guó)化工行業(yè)總體平穩(wěn)，但凈利增速放緩，各板塊走勢(shì)有所分化。其中，輪胎、維生素、農(nóng)藥、染料板塊業(yè)績(jī)亮眼，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

輪胎

輪胎上市公司共8家，分別是玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎、風(fēng)神股份、貴州輪胎、S佳通、通用股份和青島雙星。上半年，8家上市公司合計(jì)主營(yíng)收入308.37億元，環(huán)比上漲3.26%;凈利潤(rùn)19.79億元，而一季度僅為8.11億元。

上半年， 受宏觀經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易摩擦以及國(guó)五汽車去庫(kù)存等多方面的影響， 我國(guó)汽車行業(yè)仍然較為低迷。不過(guò)，我國(guó)輪胎行業(yè)受需求影響并不太明顯。經(jīng)過(guò)多年的持續(xù)低迷，自 2018年四季度以來(lái)，多家輪胎上市公司單季盈利出現(xiàn)小幅回升。今年一季度，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎等多家公司凈利潤(rùn)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。而到了第二季度凈利潤(rùn)更是突飛猛進(jìn)，玲瓏輪胎、賽輪輪胎和三角輪胎凈利潤(rùn)環(huán)比上升54.38%、77.17%和47.37%，究其原因，主要來(lái)自泰國(guó)、越南等海外公司盈利增加。

東吳證券分析師柴沁虎認(rèn)為，考慮到目前主要原材料價(jià)格仍處低位，以及后續(xù)退稅和稅改帶來(lái)的增利，行業(yè)回暖趨勢(shì)有望延續(xù)，若下半年車市回暖，輪胎企業(yè)盈利將進(jìn)一步改善。

維生素

維生素上市公司共8家，分別是新和成、兄弟科技、浙江醫(yī)藥、廣濟(jì)藥業(yè)、金達(dá)威、安迪蘇、華北制藥和東北制藥。上半年，8家上市公司合計(jì)主營(yíng)收入248億元，環(huán)比上升2.42%;凈利潤(rùn)26.02億元，環(huán)比上升23.35%。

上半年，“3·21”特別重大爆炸事故的發(fā)生，成為全國(guó)范圍安全與環(huán)保督察再次升級(jí)的導(dǎo)火索。持續(xù)的安全環(huán)保核查已對(duì)維生素等在內(nèi)的精細(xì)化工行業(yè)產(chǎn)生重要影響。自4月中旬以來(lái)，維生素A市場(chǎng)價(jià)格開始走高，從280元/千克上漲至目前的400元/千克，漲幅超過(guò)40%;維生素E目前市場(chǎng)價(jià)格已超過(guò)55元/千克。

市場(chǎng)人士分析，維生素A技術(shù)壁壘高，寡頭壟斷格局穩(wěn)定，疊加海外巨頭設(shè)備老化事故頻發(fā)，國(guó)內(nèi)價(jià)格易漲難跌;維生素E由于帝斯曼與能特成立合資公司，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將極大改善，市場(chǎng)價(jià)格中樞有望顯著抬升。

染料

染料上市公司包括浙江龍盛、閏土股份、海翔藥業(yè)、吉華股份、亞邦股份和安諾其，上半年共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入175.99億元，環(huán)比下降5.28%;凈利潤(rùn)43.85億元，環(huán)比上升15.58%。除亞邦股份因8家子公司停產(chǎn)影響正常經(jīng)營(yíng)外，其余5家公司凈利潤(rùn)都出現(xiàn)增長(zhǎng)。

同樣受“3·21”特別重大爆炸事故影響，國(guó)內(nèi)部分大型染料公司進(jìn)入停產(chǎn)整改階段，貨源供應(yīng)縮減，致使染料和中間體價(jià)格一路上漲，上半年染料產(chǎn)品均價(jià)高于2018年同期。

截至8月31日，蘇北的染料企業(yè)仍未復(fù)產(chǎn)，受影響的有江蘇亞邦、閏土、吉華、安諾其等。

另外，受中美貿(mào)易摩擦影響，紡織品訂單減少，直接影響染料采購(gòu)量。由于下游需求受限，7~8月份染料價(jià)格一直維持低位。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各染料公司染料價(jià)格基本已調(diào)整到位，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)價(jià)格較為平穩(wěn)，而還原染料、蒽醌類分散染料等市場(chǎng)貨源不足的產(chǎn)品，價(jià)格仍有上漲預(yù)期，利好業(yè)績(jī)提升。

農(nóng)藥

農(nóng)藥上市公司包括湖北興發(fā)、雅本化學(xué)、江山股份、揚(yáng)農(nóng)化工、安道麥等共33家，上半年共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入793.78億元，環(huán)比上升6.38%;凈利潤(rùn)61.06億元，環(huán)比上升7.19%。其中，13家上市公司凈利潤(rùn)同比下降。在凈利增長(zhǎng)的公司中，聯(lián)化科技尤為引人注目。上半年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)超41倍。

上半年，盡管我國(guó)農(nóng)藥進(jìn)出口總額再上新臺(tái)階，但增幅只有2.4%，遠(yuǎn)低于2018年的8.3%。加之，受環(huán)保和安全生產(chǎn)重壓影響，各地園區(qū)停限產(chǎn)依舊，致原材料及中間體供應(yīng)緊張，產(chǎn)品價(jià)格有所提高。

聯(lián)訊證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)農(nóng)藥逐漸進(jìn)入需求淡季，原藥市場(chǎng)仍處于回落中，預(yù)計(jì)整體企穩(wěn)在9月份左右。而中美貿(mào)易摩擦、病蟲害壓力等因素給農(nóng)藥出口帶來(lái)了不確定性，此外，我國(guó)農(nóng)藥企業(yè)面臨較大的“環(huán)保+安監(jiān)”壓力，需要做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

編者按 截至上周末，滬深兩市3679家上市公司披露了2019年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。本版特梳理化工上市公司的半年報(bào)，并對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行分析，看看哪些板塊表現(xiàn)亮眼，哪些板塊走勢(shì)低迷，下半年這些板塊的走向又將如何。

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