PTA：原油暴漲利好釋放殆盡 終端紡織市場旺季成色不足

全球涂料網(wǎng)訊：

沙特遇襲之后原油產(chǎn)量何時恢復(fù)難以確定，原油大漲從成本面推漲PTA行情，但對PTA的推漲效果可能缺乏持續(xù)性，中宇資訊認(rèn)為沙特方面消息更多的是推漲的MEG，因為近5年我國MEG對沙特的進(jìn)口依存度在50%左右。

目前PTA供應(yīng)充足，國內(nèi)可運行PTA裝置除佳龍石化停車之外基本全部正常生產(chǎn)，國內(nèi)PTA開工負(fù)荷86.8%左右。按照聚酯5700萬噸/年左右產(chǎn)能及90%左右的開工負(fù)荷估算，也僅需要PTA開工負(fù)荷84.3%左右，PTA供略大于求，PTA大廠持續(xù)出售PTA現(xiàn)貨，若無原油意外利好，則PTA跌破5000元/噸的概率較大。另外新鳳鳴220萬噸/年及恒力石化250萬噸/年P(guān)TA新產(chǎn)能投產(chǎn)在即，導(dǎo)致PTA市場信心不足。

下游聚酯市場偏好，中宇資訊統(tǒng)計截止9月17日，9月滌綸長絲月均產(chǎn)銷103%左右（工作日內(nèi)），較7月的58%、8月的81%有明顯提升，可見傳統(tǒng)需求旺季之下，終端工廠確實有剛性補(bǔ)貨需求，尤其是原油暴漲助力了滌綸長絲高產(chǎn)銷。但終端紡織市場不旺，據(jù)悉差異化紡織產(chǎn)品銷售偏好，而常規(guī)大眾化紡織產(chǎn)品庫存較高，盛澤地區(qū)坯布庫存依舊在39天的高位，雖然較此前40-41天有所下降，但庫存形式不容樂觀。

美伊矛盾升級，反而間接緩解中美貿(mào)易戰(zhàn)的激化程度，因為美國不可能同時應(yīng)付兩個“對手”，中美貿(mào)易代表將會晤，即便會談不會有實質(zhì)性利好但推測貿(mào)易戰(zhàn)暫時緩解，短期暫無宏觀利空。另外全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐洲央行重啟量化寬松之后，關(guān)注美聯(lián)儲決議消息，恰逢中國70周年國慶，可能有新的利好政策出臺。

繼續(xù)關(guān)注沙特原油產(chǎn)量恢復(fù)情況，PTA供貨充足且終端紡織市場旺季成色不足，中宇資訊不建議追漲PTA。

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