苯乙烯期貨將為化工行業(yè)帶來避險新工具

全球涂料網(wǎng)訊：

9月26日，苯乙烯期貨在大商所上市。當(dāng)日上午，“苯乙烯期貨產(chǎn)業(yè)論壇”在大連舉行，來自國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)、期貨行業(yè)以及相關(guān)行業(yè)的百余人濟濟一堂，共話苯乙烯期貨發(fā)展。

據(jù)記者了解，近年來劇烈的市場價格波動，讓產(chǎn)業(yè)企業(yè)對上市苯乙烯期貨、利用期貨工具定價和管理風(fēng)險充滿期待。大商所上市苯乙烯期貨，有助于更好服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)，也將進一步豐富我國石化類期貨品種產(chǎn)業(yè)鏈條，為產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建品種多元、功能有效發(fā)揮的衍生品體系。

國內(nèi)化工行業(yè)仍處于增長階段

據(jù)記者了解，我國是世界最大的苯乙烯生產(chǎn)國，2018年我國苯乙烯產(chǎn)能達到926萬噸，產(chǎn)量達到768萬噸，占全球的25%左右；進口苯乙烯約291.4萬噸，對外依存度為27.6%。預(yù)計未來3—5年，我國苯乙烯有望實現(xiàn)自給自足。我國也是世界最大的苯乙烯消費市場，2018年表觀消費量達1059萬噸，約占世界總消費量的35%。

中國石化聯(lián)合會信息與市場部主任祝昉在會上介紹，今年1—6月，我國化工行業(yè)全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)26012家，資產(chǎn)總計13.23萬億元，增幅7.6%，資產(chǎn)負(fù)債率56.06%。但國內(nèi)高端聚烯烴自給率僅44%。

“我國高端化工產(chǎn)品對外依存度依然較高，下一步國內(nèi)化工行業(yè)發(fā)展仍有巨大的空間。”祝昉說，我國仍然是高速增長的市場，包括石油和化工產(chǎn)業(yè)在內(nèi)，這對全球而言都有吸引力。

由于化工產(chǎn)品貿(mào)易全球化，價格影響因素眾多，價格走勢較難預(yù)判。同時，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩成為新常態(tài)，行業(yè)利潤率普遍降低，下游競爭加劇，上游原料大幅波動，企業(yè)難以安排遠(yuǎn)期生產(chǎn)計劃，所以需要進一步利用期貨市場進行遠(yuǎn)期生產(chǎn)管理，保障企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

苯乙烯市場供需整體平衡

據(jù)了解，我國苯乙烯市場價格波動巨大，參與者眾多。國內(nèi)苯乙烯現(xiàn)貨貿(mào)易非�；钴S，貿(mào)易商數(shù)量眾多，常年具有大量的現(xiàn)貨庫存。同時，苯乙烯上中下游現(xiàn)貨企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，會有一定的常備庫存和良好的倉儲設(shè)施，具備了開展期貨交易交割的基礎(chǔ)條件。

據(jù)隆眾資訊苯乙烯高級分析師張雪梅介紹，2013—2018年，全球苯乙烯產(chǎn)能及產(chǎn)量不斷增加，2018年全球苯乙烯產(chǎn)能在3409.48萬噸，產(chǎn)量在2946.13萬噸，開工率在86.41%。

“由于苯乙烯與純苯和乙烯相關(guān)系數(shù)高，受二者價格變動影響較大�！睆堁┟氛f，2014—2017年，純苯及苯乙烯的價格相關(guān)系數(shù)在0.8660,2018年相關(guān)系數(shù)在0.7092.2014—2017年，乙烯與苯乙烯相關(guān)系數(shù)在0.8519,2018年相關(guān)系數(shù)在0.7533。近期，由于純苯和乙烯價格跟隨原油市場價格不斷下滑，對苯乙烯市場構(gòu)成壓力。

張雪梅表示，隨著我國苯乙烯裝置的不斷上馬，預(yù)計2022年國內(nèi)苯乙烯供應(yīng)將過剩，苯乙烯企業(yè)要采取轉(zhuǎn)出口的措施來應(yīng)對。預(yù)計2025年前苯乙烯價格將維持低位。

苯乙烯期貨迎良好開局

據(jù)記者了解，大商所苯乙烯期貨的上市將為產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來新的金融工具，有助于企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險，提升行業(yè)的抗風(fēng)險能力。

“苯乙烯期貨上市是服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的第一步。”大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在“苯乙烯期貨產(chǎn)業(yè)論壇”上表示，苯乙烯期貨在交割標(biāo)準(zhǔn)方面進行嚴(yán)格把關(guān)，以國標(biāo)優(yōu)等品為基礎(chǔ)，入出庫設(shè)置不同的聚合物含量要求、新增硫含量指標(biāo)。期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置既符合主流貨物品質(zhì)分布特點，確�？晒┙桓盍砍渥�；又避免品質(zhì)較差的貨物進入期貨交割，影響盤面價格代表性。

據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，為確保苯乙烯期貨能夠為廣大產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更好服務(wù)，大商所專門組織流通品質(zhì)摸底檢驗，抽取華東、華南、華北、西北和東北地區(qū)部分工廠的22個樣品。抽檢樣本覆蓋國內(nèi)大中小型苯乙烯工廠，以及主流的進口貨物，所抽檢企業(yè)總產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的60%以上。同時，由中國檢驗認(rèn)證集團(CCIC)和通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)公司(SGS)兩家質(zhì)檢機構(gòu)平行檢驗每個樣品，均按國標(biāo)和ASTM標(biāo)準(zhǔn)兩套標(biāo)準(zhǔn)同步檢測。

據(jù)記者了解，我國華東地區(qū)是全國苯乙烯貨源的集中流向中心，華南地區(qū)以當(dāng)?shù)叵�化為主，與華東地區(qū)有部分貨物流動，另有部分進口貨源補充。因此，華東地區(qū)的苯乙烯市場價格具有代表性。

該負(fù)責(zé)人表示，苯乙烯期貨之所以選擇華東地區(qū)作為基準(zhǔn)交割地，華南地區(qū)作為非基準(zhǔn)交割地，是因為華東地區(qū)特別是江蘇地區(qū)，既是我國最大的苯乙烯產(chǎn)銷地，也是我國苯乙烯罐儲企業(yè)最集中的地區(qū)，倉儲物流條件完善，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)服務(wù)能力強，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商數(shù)量眾多，現(xiàn)貨貿(mào)易非�；钴S。對此，大商所結(jié)合苯乙烯現(xiàn)貨貿(mào)易中高周轉(zhuǎn)，第三方社會庫存低的實際，苯乙烯期貨采用廠庫交割和倉庫交割并行的制度，繼承現(xiàn)有的成熟交割體系。通過廠庫交割制度，現(xiàn)貨企業(yè)通過注冊信用倉單，無需提前備貨且免檢注冊，在增加可供交割量的同時降低交割成本、提高交割效率。

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