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全球涂料網(wǎng)訊：

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》。這是繼2016年9月之后《重組辦法》的又一次重大修改。本次修改放開(kāi)了創(chuàng)業(yè)板借殼上市的限制，理順了重組上市功能，恢復(fù)了配套融資，發(fā)揮了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，更為石油和化工企業(yè)提供了高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)遇。

從內(nèi)容上看，《重組辦法》對(duì)五大方面進(jìn)行修訂：一是簡(jiǎn)化重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，取消“凈利潤(rùn)”指標(biāo)。二是將“累計(jì)首次原則”計(jì)算期間進(jìn)一步縮短至36個(gè)月。三是允許符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，其他資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施重組上市交易。四是恢復(fù)重組上市配套融資。五是豐富重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議和承諾監(jiān)管措施，加大問(wèn)責(zé)力度。由此可見(jiàn)，新規(guī)簡(jiǎn)化了認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，提升了精準(zhǔn)度，加大了可操作性。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)日趨顯現(xiàn)，一些公司經(jīng)營(yíng)困難、業(yè)績(jī)下滑，更需通過(guò)并購(gòu)重組吐故納新、提升質(zhì)量。國(guó)內(nèi)石油和化工企業(yè)完全可以借助《重組辦法》重大修改這一東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)大股東的“新陳代謝”。

從短期看，新規(guī)有望提升企業(yè)盈利能力、提振市場(chǎng)活力。

首先，原辦法操作復(fù)雜度高，有些交易難以實(shí)現(xiàn)。新規(guī)發(fā)布后，對(duì)于擬上市化企而言，重組上市可以作為IPO以外的重要上市途徑，可撬動(dòng)存量改革，暢通多層次資本市場(chǎng)機(jī)制。其次，伴隨科技的發(fā)展，越來(lái)越多的化企涉足材料等核心領(lǐng)域，但一些企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)難以盈利。新規(guī)取消了借殼上市中的凈利潤(rùn)指標(biāo)，對(duì)尚未盈利但發(fā)展前景明確或研發(fā)等投入較大的化企來(lái)說(shuō)是直接利好。

長(zhǎng)期來(lái)看，重組新規(guī)有望引導(dǎo)化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

此次對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的借殼上市實(shí)施有限制放開(kāi)，允許“符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市”，對(duì)涉及新材料、生物制藥、智能裝備等新興領(lǐng)域的高科技企業(yè)意義非凡。近年來(lái)，石油和化工企業(yè)自主創(chuàng)新能力大幅攀升，先后攻克了部分核心關(guān)鍵技術(shù)，不少技術(shù)打破了國(guó)外壟斷和技術(shù)壁壘，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)創(chuàng)造與自主研發(fā)。重組有利于引導(dǎo)社會(huì)資金向快速成長(zhǎng)的高科技化企聚集，助力科技創(chuàng)新企業(yè)加強(qiáng)研發(fā)投入，促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。同時(shí)，還可與科創(chuàng)板形成良好的競(jìng)合關(guān)系，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。

建設(shè)有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，離不開(kāi)優(yōu)質(zhì)上市公司這一“源頭活水”。我國(guó)石油和化工行業(yè)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新起點(diǎn)上，重組新規(guī)有望為上市公司注入新鮮血液。同時(shí)伴隨近期資本市場(chǎng)深改，市場(chǎng)供給不斷優(yōu)化，化工企業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)化企更可通過(guò)這一平臺(tái)，獲得融資、擴(kuò)大再生產(chǎn)，乘著資本市場(chǎng)改革的東風(fēng)，更好地向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

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