原油突發(fā)情況下,甲醇產(chǎn)業(yè)鏈后市怎樣走？

全球涂料網(wǎng)訊：

正當(dāng)國內(nèi)疫情逐步控制之時，全球新冠疫情卻形勢嚴(yán)峻，隨著全球確診病例的增加，全球經(jīng)濟(jì)和資本市場面臨巨大挑戰(zhàn)，而產(chǎn)油國之間談判未果又引發(fā)了原油市場空前恐慌，由此帶來國內(nèi)大宗商品市場的普遍悲觀情緒。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，甲醇及下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲇置媾R怎樣的情況，后市走勢又會向什么方向發(fā)展呢？

甲醇：北京時間3月9日，甲醇期貨主力合約開盤跌停。開盤1918，較上一交易日跌101，跌幅5%。而宏觀原油走勢仍存不確定性，業(yè)者多數(shù)心態(tài)不佳，早間拋售氛圍較濃。直至收盤依然維持跌停態(tài)勢。由于突發(fā)原油時間引起的期貨盤面深跌，現(xiàn)貨市場則處于相對被動局面，且近期抵港貨源相對集中，港口罐區(qū)庫存相對維持高位整理，現(xiàn)貨價格缺乏支撐情況下呈弱勢運(yùn)行。但3月10日，甲醇主力合約低開高走，經(jīng)過前一天“崩盤”的洗禮后，市場業(yè)者抄底心態(tài)較濃，港口出貨情況整體好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格亦適度回彈。

反觀內(nèi)地方面，雖然主力工廠庫存壓力多數(shù)不大，且傳統(tǒng)春檢季逐步臨近，下游需求仍存在一定提升空間，業(yè)者心態(tài)或依然偏強(qiáng)。但港口價格低位“跌宕”還是讓內(nèi)地市場操作謹(jǐn)慎。2019年四季度，港口現(xiàn)貨出現(xiàn)“倒灌”至內(nèi)地的現(xiàn)象，雖然維持時間相對較短，但是依然對內(nèi)地市場形成一定沖擊。所以在宏觀不確定因素影響下港口走軟，警惕產(chǎn)生再次“倒灌”現(xiàn)象而進(jìn)一步對內(nèi)地價格形成壓制。

MTO：就國內(nèi)丙烯市場而言，下游需求尚處在緩慢恢復(fù)期，且國內(nèi)丙烯生產(chǎn)企業(yè)開工率不高，對丙烯市場尚存一定支撐。齊翔騰達(dá)混烷脫氫裝置2月29號起停車檢修尚未恢復(fù)；陽煤恒通15萬噸/年MTO裝置計劃3月18號起停車檢修；浙江興興39萬噸/年MTO裝置停車檢修。因原油暴跌再度引發(fā)石化市場在2014年油價崩盤時期的擔(dān)憂，同時新冠肺炎疫情的發(fā)展也對原油需求回升造成重大負(fù)面影響。對國內(nèi)丙烯產(chǎn)業(yè)而言，原油價格的下滑首先將從成本面上對煤制烯烴產(chǎn)生巨大沖擊。據(jù)中宇粗略測算，截至3月7日，油制丙烯利潤約900元/噸左右，PDH利潤約941元/噸，MTO利潤約-291元/噸。而隨油價繼續(xù)走低，成本差距拉大，部分MTO裝置重啟計劃不乏延后可能。

甲烷氯化物：春節(jié)后受疫情影響，下游恢復(fù)緩慢同時交通不暢，部分企業(yè)庫存持續(xù)高位，從而倒逼多數(shù)企業(yè)降負(fù)或停車。但近期隨著疫情控制逐漸好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)或逐步提負(fù)。原料方面，液氯下游各地下游企業(yè)有序復(fù)蘇，需求持續(xù)轉(zhuǎn)暖，液氯企業(yè)出貨壓力減少，帶動國內(nèi)液氯價格上揚(yáng)；甲醇方面，主產(chǎn)區(qū)庫存壓力不大，業(yè)者多心態(tài)堅挺，加之部分貿(mào)易商采買意向積極，甲醇市場走勢堅挺，但本周初受原油崩盤，期貨跳水等因素影響，企業(yè)心態(tài)受挫，甲醇期貨探底。目前雖甲醇價格受外圍影響走勢偏弱，但主要上游液氯價格走勢堅挺，成本面對二氯甲烷形成一定支撐。

綜上，當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)開工負(fù)荷逐步提高，供應(yīng)面有所增加，而下游需求緩慢，接貨多維持剛需為主，市場交投略顯僵持，但當(dāng)前上游成本偏高，或?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄖ�撐，業(yè)者操作謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)不減，河南石化新聞?wù)J為，短期國內(nèi)二氯甲烷市場或偏弱震蕩為主。建議業(yè)者關(guān)注工廠裝置運(yùn)行情況、廠家?guī)齑鏍顩r以及下游恢復(fù)情況。

醋酸：作為靠近中部的基礎(chǔ)化工品，本身并未與原油有直接的關(guān)系，但原油暴跌但對原料甲醇影響深遠(yuǎn)：國內(nèi)絕大部分醋酸工廠均有配套的原料甲醇裝置，且多為煤制甲醇。港口進(jìn)口貨源如形成價格洼地，則會倒流入內(nèi)地，從而對國內(nèi)煤制等甲醇的價格形成壓制。但同時考慮到醋酸和甲醇的相關(guān)度并不高，因此成本面并不是決定醋酸走勢的關(guān)鍵性因素。

原油暴跌對醋酸的影響最主要的是體現(xiàn)在心態(tài)：自2月中以來國內(nèi)醋酸價格快速下行，直至3月初醋酸價格已逼近醋酸成本線。另外3月6日江蘇索普3#80萬噸/年的裝置意外停車，以及天津渤化永利35萬噸/年的醋酸裝置負(fù)荷減半，塞拉尼斯和山東兗礦三月中下旬的檢修計劃的爆出，瞬間使得業(yè)者的關(guān)注度大幅提升。河南龍宇周末期間意外停車，個別廠家試探性拉漲，市場心態(tài)一度歸于謹(jǐn)慎樂觀。

 然而周初油價深跌引發(fā)全球市場變動，國內(nèi)大宗商品價格普遍大幅走跌，在此背景下，醋酸市場短暫的“熱情” 也很快被澆滅。尤其是來自買方的采購心態(tài)更加謹(jǐn)慎，多不急于采購，觀望為主。雖然部分醋酸工廠庫存確實下降，但是行業(yè)整體供應(yīng)大于需求的基本面并未有實質(zhì)性變化。短線醋酸市場弱穩(wěn)整理，但在整體供應(yīng)充裕的背景下，仍不排除后期有下調(diào)的可能。

醋酸酯：由于此次原油大跌的內(nèi)因在于原油本身的供應(yīng)，那對化工品的影響更多的是成本傳導(dǎo)。那成本傳導(dǎo)是否順暢需要化工品本身供需面的配合。那具體來看，醋酸乙酯及醋酸丁酯作為接近終端的精細(xì)化工產(chǎn)品，其與原油的相關(guān)性極低，受原油暴跌帶來的負(fù)面影響頗小，甚至還不如直接上游醋酸及正丁醇帶來的影響大。此外受疫情影響，目前醋酸酯產(chǎn)品仍處于供需博弈階段。因此來看，此次原油暴跌更多的是影響醋酸酯從業(yè)者的心態(tài)，及對整個國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響。

短線來看因山東兗礦仍有重啟二套裝置的可能，因此醋酸乙酯市場供大于求局面需要較長時間來平衡，并且期間存在繼續(xù)走低的可能。不過長線來看，到4月份下游行業(yè)預(yù)計開工陸續(xù)恢復(fù)，市場實質(zhì)性需求增量，而醋酸酯市場供大于求局面經(jīng)過一定緩解，不排除有反彈的可能。

甲醛：國內(nèi)甲醛市場弱勢盤整，原料甲醇變數(shù)大，成本面支撐有限，而當(dāng)前市場供量有所回升，但下游表現(xiàn)欠佳，成交氣氛偏淡。河南石化新聞高級市場分析師認(rèn)為，短時國內(nèi)甲醛市場或低迷運(yùn)行，建議關(guān)注市場復(fù)工情況以及原料甲醇市場走勢，后市有望陸續(xù)企穩(wěn)。

微信公眾號