“危中轉機”鈦白粉價格回升 行業(yè)龍頭借勢擴充產業(yè)鏈“

全球涂料網訊：

疫情趨于穩(wěn)定后，鈦白粉價格也處于回升區(qū)間之中。

針對鈦白粉后繼市場表現，4月27日，中核鈦白總裁李玉峰公開接受采訪時表示，第二季度全球疫情的蔓延會對市場需求造成了一定的影響。對于后續(xù)市場暫且保持保守但不悲觀的態(tài)度，需求隨著疫情恢復將勢必逐步回升，鈦白粉價格也會趨于穩(wěn)定。

鈦白粉的主要成分為二氧化鈦，因其具有最佳白度和亮度，較好的分散性、遮蓋性和耐候性能，是目前最好的白色顏料，又因鈦與人體組織有較好的相溶性，對人體無害。因此被廣泛應用于涂料、塑料、造紙、油墨等領域，目前我國已經成為全球鈦白粉生產和消費第一大國。

而當前，我國鈦白粉行業(yè)正處于由硫酸法向氯化法轉型升級，因此在鈦白粉逐步回暖的當下，多家企業(yè)開始著手擴展上下游產業(yè)鏈。

雙龍頭先后定增擴產

就在今年一季度，鈦白粉行業(yè)兩大龍頭企業(yè)中核鈦白、龍蟒佰利先后發(fā)布非公開發(fā)行預案。

今年2月，中核鈦白公告稱，新的實際控制人王澤龍擬以3.47元/股，全部認購中核鈦白非公開發(fā)行的總數不超過4.61億股（含）。若以本次非公開發(fā)行數量上限4.61億股計算，其全部認購后持股比例將超過43%，仍處于控股地位，為公司實際控制人。

對此，中核鈦白總裁李玉峰曾公開表示，根據上述預案，王澤龍認購的資金主要投入20萬噸/年鈦白粉后處理的募投項目�！昂笃诠�司將以50萬噸的鈦白粉年產能為目標，形成新的生產線及其配套工作。公司將繼續(xù)做大做強主營產品鈦白粉的生產、銷售及研發(fā)。通過整合產業(yè)鏈的資源，提升自身核心競爭力�！�

4月24日，行業(yè)龍頭龍蟒佰利也公布了2020年度非公開發(fā)行A股股票預案，擬以11.92 元/股，發(fā)行股票數量不超過3.68億股（含），募集資金總額不超過43.87億元（含）。

 本次非公開發(fā)行股票的特定對象為許剛、常以立、楊民樂、申慶飛、劉紅星、吳彭森、陳俊、齊滿富、靳三良、鄧伯松、陳建立、津聯（天津）資產管理有限公司（下稱“津聯資產”）、河南資產管理有限公司（下稱“河南資產”）和廣州市玄元投資管理有限公司（下稱“玄元投資”）共14名，全部特定發(fā)行對象均以現金方式認購公司本次發(fā)行的股份。

 龍蟒佰利表示，扣除相關發(fā)行費用后的募集資金將用于控股孫公司祿豐新立鈦業(yè)建設年產20 萬噸氯化法鈦白粉（15 億元）、50 萬噸攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創(chuàng)新工程（12 億元）和補充流動資金（16.87 億元）。

而此次定增的目的是降低氯化法鈦白粉對國外的依賴，擬利用自身技術優(yōu)勢將鈦精礦升級為氯化級富鈦料，提高原料自給水平，穩(wěn)定原料來源，完善產業(yè)鏈優(yōu)勢。同時，響應國家政策，進一步提升氯化法鈦白粉產能，積極引導國內鈦白粉工業(yè)技術向氯化法發(fā)展，優(yōu)化目前的產品結構，為我國加快建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的和諧社會作出貢獻。

擴充產能競賽

2016年，“佰利聯”與李家權控股的龍蟒鈦業(yè)的聯姻拉開了龍蟒佰利擴張的序幕。

隨后，龍蟒佰利通過外延并購和內生增長，逐步形成了“鈦精礦—氯化鈦渣—氯化法鈦白粉—海綿鈦—鈦合金”的完整鈦產業(yè)鏈，鈦白粉產能居國內第一，行業(yè)地位也得到強化。

2017年3月，龍蟒佰利斥資1.9億元收購了上游鈦加工企業(yè)“瑞爾鑫”；2018年，龍蟒佰利使用自有資金2.4億元，收購了攀枝花龍蟒礦產品有限公司7.2%的少數股東股權；2019年4月，龍蟒佰利競購北京產權交易所公開掛牌轉讓的云南冶金新立鈦業(yè)有限公司68.10%股權及52.19億元債權，收購新立鈦業(yè)完善龍蟒佰利全產業(yè)鏈。

此外，龍蟒佰利還于 2019 年 11 月收購東方鋯業(yè)15.7%的股權，并于2020年4月參與東方鋯業(yè)定增，目前與一致行動人合計持有東方鋯業(yè) 29.55%股權，共同取得東方鋯業(yè)控制權。

不過這番操作后，龍蟒佰利的業(yè)績并沒有節(jié)節(jié)攀升，而是止步不前。2018年和2019年，龍蟒佰利營收分別為105.54億和114.2億。同期的凈利潤為22.86億和25.94億，和2016年持平。

另一邊，中核鈦白則是通過擴充產能、拓展銷售渠道來增強自身競爭力。根據中核鈦白2019年年報顯示，公司已順利完成東方鈦業(yè)10萬噸粗品的建設，經試產，在2019年下半年達標達產；金星鈦白鈦石膏資源綜合利用項目順利建成完工；金星鈦白三期后處理項目第一條10萬噸生產線建成試生產，第二條10萬噸生產線將在2020年建成。

截至2019年年底，中核鈦白的粗品年產能已達到33萬噸，成品年產能超過40萬噸，繼續(xù)保持行業(yè)第二名的地位。

這種大規(guī)模擴張的背后是業(yè)內對鈦白粉未來價格將回升的共識。涂多多的統(tǒng)計數據顯示，2020年一季度我國鈦白粉的產量為77.38萬噸，同比增加3.88%。在2020年一季度在疫情影響下，中核鈦白與龍蟒佰利的業(yè)績仍實現了較高增長。

2020年3月，中核鈦白實現銷售超過3萬噸，創(chuàng)下歷史最好水平。對此，中核鈦白解釋稱，雖公司產量顯著增加，但通過對銷售渠道的拓寬，目前已基本實現產銷平衡。與此同時，隨著新增產能的規(guī)模效應凸顯，同時公司加強成本管控，綜合成本不斷降低，整體毛利率提升，盈利能力得到了進一步提高。

中核鈦白一季報顯示，期內公司實現營業(yè)收入8.27億元，同比增長1.02%；凈利潤1.62億元，同比增長50.12%；基本每股收益0.1元/股，同比增長42.86%。業(yè)績增長主要是因為其主營產品鈦白粉產銷量同比增加，綜合成本不斷降低，毛利率同比亦提升，提高了盈利能力，帶來了利潤增長。

4月24日，龍蟒佰利發(fā)布的2020年一季報也顯示，期內公司實現營業(yè)收入36.9億元，同比增長32.84%；凈利潤9.01億元，同比增長44.68%。而新增產能逐步釋放，鈦白粉、鈦渣類產品銷量相應增加正是其業(yè)績高增長的主要原因。

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