反彈！國(guó)際油價(jià)回升至疫前70% 中國(guó)恢復(fù)90%石油需求！

全球涂料網(wǎng)訊：

2020年6月4日，報(bào)道，中國(guó)的石油需求已經(jīng)恢復(fù)到今年年初暴發(fā)新冠病毒疫情之前水平的90%以上。隨著更多國(guó)家擺脫疫情封鎖狀態(tài)，第三季度其它地區(qū)也可能出現(xiàn)這種驚人的強(qiáng)勁反彈。

業(yè)內(nèi)高管表示，雖然全球第二大石油消費(fèi)國(guó)中國(guó)目前遙遙領(lǐng)先，但放寬旅行限制和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃可能會(huì)在2020年下半年使全球石油需求加速增長(zhǎng)。

全球?yàn)槎糁撇《緜鞑ザ鴱V泛采取的封鎖措施，對(duì)石油市場(chǎng)造成了特別沉重的打擊，到4月中旬，全球石油價(jià)格下跌了約70%，導(dǎo)致全球各地石油和燃料庫(kù)存猛增。美國(guó)原油期貨WTI在四月下旬一度跌破-37美元。隨著封鎖措施放松，指標(biāo)原油價(jià)格已經(jīng)反彈，自5月1日以來(lái)布蘭特原油期貨已回升50%，美國(guó)原油期貨上漲逾90%。

截至6月4日，WTI原油期貨價(jià)格已經(jīng)回到疫情之前70%的水平。

1年來(lái)WTI原油期貨走勢(shì)

國(guó)際能源署(IEA)在5月報(bào)告中指出，中國(guó)下半年需求將同比減少5%至1,320萬(wàn)桶/日。即便如此，人們?nèi)詮?qiáng)烈認(rèn)為，隨著更多人和企業(yè)的活動(dòng)增加，汽油和柴油的消費(fèi)量將加速增長(zhǎng)。

下半年亞洲成品油總需求可能從上半年的3,160萬(wàn)桶/日升至3,430萬(wàn)桶/日，但仍較上年同期減少約150萬(wàn)桶/日，主要?dú)w因于航煤需求下滑。在全球第三大石油消費(fèi)國(guó)印度，國(guó)有煉廠5月提高產(chǎn)量，因6月解除抗疫封鎖措施前，燃料銷售復(fù)蘇。日本是全球第四大石油消費(fèi)國(guó)。煉油商Cosmo Energy指出，日本10-12月汽油需求料萎縮10%，但相較4-6月萎縮27%的局面，將是強(qiáng)勁反彈。

此外，與國(guó)際油價(jià)復(fù)蘇同步，之前曾經(jīng)連續(xù)熔斷幾次的美國(guó)股市，也呈現(xiàn)明顯的反彈態(tài)勢(shì)。疫情期間，美國(guó)股市從3月9日至3月18日的8個(gè)交易日出現(xiàn)四次暴跌熔斷。截至6月4日，美國(guó)的納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到疫情之前的水平；道瓊斯工業(yè)指數(shù)，也恢復(fù)到2019年9月前后的位置。

油價(jià)上漲，OPEC+謹(jǐn)防美國(guó)頁(yè)巖油回彈

石油輸出國(guó)組織(OPEC)、俄羅斯及其盟友4月同意削減產(chǎn)量時(shí)，并沒(méi)有料到美國(guó)產(chǎn)量的迅速下降會(huì)對(duì)他們支撐暴跌油價(jià)的舉措產(chǎn)生幫助。隨著布蘭特原油期貨受減產(chǎn)措施支撐已經(jīng)從每桶不到20美元大漲至40美元或以上，OPEC+面臨新的挑戰(zhàn)：防止美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量以同樣快的速度回升，從而帶來(lái)另一個(gè)意外。

“計(jì)劃是將油價(jià)維持在每桶40-50美元，因?yàn)橐坏┯蛢r(jià)進(jìn)一步上漲至比如每桶70美元，就會(huì)鼓勵(lì)美國(guó)頁(yè)巖油在內(nèi)的過(guò)多生產(chǎn)，”熟悉OPEC+就此問(wèn)題談判的一位俄羅斯消息人士稱。

OPEC+消息人士周三對(duì)路透表示，俄羅斯和沙特已經(jīng)達(dá)成初步協(xié)議，將目前創(chuàng)紀(jì)錄的970萬(wàn)桶/日減產(chǎn)延長(zhǎng)一個(gè)月至7月，該數(shù)量約占全球產(chǎn)量的10%。OPEC+原本同意僅在5-6月實(shí)施創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)，然后在7月慢慢放松減產(chǎn)力度。兩名聽(tīng)取OPEC+磋商簡(jiǎn)報(bào)的消息人士稱，對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油復(fù)蘇的擔(dān)憂，是俄羅斯和沙特僅支持延長(zhǎng)大幅度減產(chǎn)至7月，而非同意延長(zhǎng)更久的一個(gè)原因。

最近幾年，即使OPEC+減產(chǎn)以支撐油價(jià)，美國(guó)原油與其他液態(tài)燃料產(chǎn)量還是大幅增加，勁升至2,000萬(wàn)桶/日。不過(guò)由于頁(yè)巖油業(yè)者損益平衡的價(jià)位約為每桶50-70美元，有人估計(jì)今年油價(jià)崩跌已促使4月美國(guó)產(chǎn)量銳減多達(dá)200萬(wàn)桶/日。

全球石油需求4月份大跌三分之一，不過(guò)在抗疫封鎖舉措松綁后已經(jīng)緩步回升。需求料于6月超越供應(yīng)。但全球庫(kù)存仍然龐大，因?yàn)橹�前產(chǎn)油者找不到買家，導(dǎo)致10億桶原油流入庫(kù)存。

沙特和俄羅斯同意延長(zhǎng)減產(chǎn)一個(gè)月，將施壓他國(guó)嚴(yán)格執(zhí)行協(xié)議

石油輸出國(guó)組織及其盟國(guó)(OPEC+)消息人士對(duì)路透表示，OPEC實(shí)際上的領(lǐng)導(dǎo)國(guó)沙特阿拉伯和非OPEC產(chǎn)油國(guó)俄羅斯已達(dá)成初步協(xié)議，將目前創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)延長(zhǎng)一個(gè)月，同時(shí)向那些不遵守減產(chǎn)協(xié)議的國(guó)家施壓，要求其進(jìn)一步削減產(chǎn)量。

然而，消息人士稱，對(duì)于周四是否舉行OPEC+產(chǎn)量政策會(huì)議尚未達(dá)成一致，主要障礙在于如何應(yīng)對(duì)未能根據(jù)現(xiàn)有協(xié)議大幅減產(chǎn)的國(guó)家。

OPEC同意在5-6月創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，約占全球產(chǎn)量的10%，以提振因旨在阻止新冠病毒傳播的封鎖措施導(dǎo)致需求大幅下降而受到打擊的油價(jià)。OPEC+正在討論在6月以后繼續(xù)維持這一減產(chǎn)規(guī)模，而不是在7月放松減產(chǎn)力度。

OPEC成員國(guó)伊拉克和尼日利亞5月在執(zhí)行減產(chǎn)目標(biāo)方面表現(xiàn)不佳。消息人士稱，哈薩克斯坦也未能完全履行其在OPEC+減產(chǎn)協(xié)議下的義務(wù)。兩位消息人士周三表示，OPEC成員國(guó)沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋不打算在6月之后再額外自愿減產(chǎn)118萬(wàn)桶/日。 

“總體而言，隨著逐步解封，市場(chǎng)正朝著正確的方向發(fā)展。但我們?nèi)孕柚?jǐn)慎。爆發(fā)另一波疫情的風(fēng)險(xiǎn)一直存在，” OPEC消息人士表示�！傲硪粋�(gè)問(wèn)題是，需求模式將以多快的速度恢復(fù)。庫(kù)存仍高于平均水平，這需要解決�！�

油價(jià)回升，烯烴原料輕質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)力重新凸顯

烯烴原料輕質(zhì)化已經(jīng)成為全球趨勢(shì)，頁(yè)巖氣革命成功引發(fā)了美國(guó)乃至全球烯烴原料從重質(zhì)組分向輕質(zhì)化烷烴的遷移。亞化咨詢測(cè)算，基于2019年的國(guó)際油價(jià)、中國(guó)煤價(jià)與產(chǎn)品市場(chǎng)行情，評(píng)估中國(guó)主要烯烴原料均價(jià)與典型項(xiàng)目，5類項(xiàng)目噸烯烴成本由低到高依次為：乙烷裂解、PDH、CTO、石腦油裂解、MTO。以輕烴為原料的項(xiàng)目具備了較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，能夠獲得較為可觀的利潤(rùn)。

中國(guó)正處于烯烴原料輕質(zhì)化風(fēng)暴的中心。目前，中國(guó)擬在建輕烴裂解與PDH項(xiàng)目合計(jì)逾70個(gè)。過(guò)去一年，新浦輕烴綜合利用項(xiàng)目投產(chǎn)為中國(guó)進(jìn)口乙烷裂解制乙烯開(kāi)創(chuàng)了先河；蘭州石化、中石油塔里木采用國(guó)產(chǎn)乙烷為原料的乙烯項(xiàng)目，臺(tái)塑、華誼、濱華、中化等PDH項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)建；東華茂名、開(kāi)金溫州等PDH項(xiàng)目簽約。部分新建煉化項(xiàng)目配套大乙烯配置了氣體裂解爐，進(jìn)料靈活性大大增強(qiáng)。傳統(tǒng)石腦油裂解項(xiàng)目亦開(kāi)展輕質(zhì)化改造，如齊魯石化、上海賽科等。

中美在乙烷、丙烷等貿(mào)易方面有望加深合作，也有利于中國(guó)烯烴原料輕質(zhì)化的推進(jìn)。經(jīng)過(guò)曠日持久的拉鋸，中美雙方終于在2020年1月15日正式簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，促成了兩國(guó)逾524億美元能源化工產(chǎn)品的大單。根據(jù)協(xié)議，在2017年基數(shù)之上，2020年中國(guó)至少增加185億美元能化產(chǎn)品采購(gòu)，2021年至少增加339億美元能化產(chǎn)品采購(gòu)。 

在2020年1季度，由于油價(jià)暴跌，曾出現(xiàn)石腦油裝置最具成本競(jìng)爭(zhēng)力的情況。但隨著油價(jià)回升，烯烴原料輕質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)力重新凸顯。

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