反彈！國際油價回升至疫前70% 中國恢復90%石油需求！

全球涂料網訊：

2020年6月4日，報道，中國的石油需求已經恢復到今年年初暴發(fā)新冠病毒疫情之前水平的90%以上。隨著更多國家擺脫疫情封鎖狀態(tài)，第三季度其它地區(qū)也可能出現(xiàn)這種驚人的強勁反彈。

業(yè)內高管表示，雖然全球第二大石油消費國中國目前遙遙領先，但放寬旅行限制和經濟刺激計劃可能會在2020年下半年使全球石油需求加速增長。

全球為遏制病毒傳播而廣泛采取的封鎖措施，對石油市場造成了特別沉重的打擊，到4月中旬，全球石油價格下跌了約70%，導致全球各地石油和燃料庫存猛增。美國原油期貨WTI在四月下旬一度跌破-37美元。隨著封鎖措施放松，指標原油價格已經反彈，自5月1日以來布蘭特原油期貨已回升50%，美國原油期貨上漲逾90%。

截至6月4日，WTI原油期貨價格已經回到疫情之前70%的水平。

1年來WTI原油期貨走勢

國際能源署(IEA)在5月報告中指出，中國下半年需求將同比減少5%至1,320萬桶/日。即便如此，人們仍強烈認為，隨著更多人和企業(yè)的活動增加，汽油和柴油的消費量將加速增長。

下半年亞洲成品油總需求可能從上半年的3,160萬桶/日升至3,430萬桶/日，但仍較上年同期減少約150萬桶/日，主要歸因于航煤需求下滑。在全球第三大石油消費國印度，國有煉廠5月提高產量，因6月解除抗疫封鎖措施前，燃料銷售復蘇。日本是全球第四大石油消費國。煉油商Cosmo Energy指出，日本10-12月汽油需求料萎縮10%，但相較4-6月萎縮27%的局面，將是強勁反彈。

此外，與國際油價復蘇同步，之前曾經連續(xù)熔斷幾次的美國股市，也呈現(xiàn)明顯的反彈態(tài)勢。疫情期間，美國股市從3月9日至3月18日的8個交易日出現(xiàn)四次暴跌熔斷。截至6月4日，美國的納斯達克指數(shù)已經恢復到疫情之前的水平；道瓊斯工業(yè)指數(shù)，也恢復到2019年9月前后的位置。

油價上漲，OPEC+謹防美國頁巖油回彈

石油輸出國組織(OPEC)、俄羅斯及其盟友4月同意削減產量時，并沒有料到美國產量的迅速下降會對他們支撐暴跌油價的舉措產生幫助。隨著布蘭特原油期貨受減產措施支撐已經從每桶不到20美元大漲至40美元或以上，OPEC+面臨新的挑戰(zhàn)：防止美國頁巖油產量以同樣快的速度回升，從而帶來另一個意外。

“計劃是將油價維持在每桶40-50美元，因為一旦油價進一步上漲至比如每桶70美元，就會鼓勵美國頁巖油在內的過多生產，”熟悉OPEC+就此問題談判的一位俄羅斯消息人士稱。

OPEC+消息人士周三對路透表示，俄羅斯和沙特已經達成初步協(xié)議，將目前創(chuàng)紀錄的970萬桶/日減產延長一個月至7月，該數(shù)量約占全球產量的10%。OPEC+原本同意僅在5-6月實施創(chuàng)紀錄減產，然后在7月慢慢放松減產力度。兩名聽取OPEC+磋商簡報的消息人士稱，對美國頁巖油復蘇的擔憂，是俄羅斯和沙特僅支持延長大幅度減產至7月，而非同意延長更久的一個原因。

最近幾年，即使OPEC+減產以支撐油價，美國原油與其他液態(tài)燃料產量還是大幅增加，勁升至2,000萬桶/日。不過由于頁巖油業(yè)者損益平衡的價位約為每桶50-70美元，有人估計今年油價崩跌已促使4月美國產量銳減多達200萬桶/日。

全球石油需求4月份大跌三分之一，不過在抗疫封鎖舉措松綁后已經緩步回升。需求料于6月超越供應。但全球庫存仍然龐大，因為之前產油者找不到買家，導致10億桶原油流入庫存。

沙特和俄羅斯同意延長減產一個月，將施壓他國嚴格執(zhí)行協(xié)議

石油輸出國組織及其盟國(OPEC+)消息人士對路透表示，OPEC實際上的領導國沙特阿拉伯和非OPEC產油國俄羅斯已達成初步協(xié)議，將目前創(chuàng)紀錄的減產延長一個月，同時向那些不遵守減產協(xié)議的國家施壓，要求其進一步削減產量。

然而，消息人士稱，對于周四是否舉行OPEC+產量政策會議尚未達成一致，主要障礙在于如何應對未能根據(jù)現(xiàn)有協(xié)議大幅減產的國家。

OPEC同意在5-6月創(chuàng)紀錄減產970萬桶/日，約占全球產量的10%，以提振因旨在阻止新冠病毒傳播的封鎖措施導致需求大幅下降而受到打擊的油價。OPEC+正在討論在6月以后繼續(xù)維持這一減產規(guī)模，而不是在7月放松減產力度。

OPEC成員國伊拉克和尼日利亞5月在執(zhí)行減產目標方面表現(xiàn)不佳。消息人士稱，哈薩克斯坦也未能完全履行其在OPEC+減產協(xié)議下的義務。兩位消息人士周三表示，OPEC成員國沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋不打算在6月之后再額外自愿減產118萬桶/日。 

“總體而言，隨著逐步解封，市場正朝著正確的方向發(fā)展。但我們仍需謹慎。爆發(fā)另一波疫情的風險一直存在，” OPEC消息人士表示�！傲硪粋�問題是，需求模式將以多快的速度恢復。庫存仍高于平均水平，這需要解決�！�

油價回升，烯烴原料輕質化的競爭力重新凸顯

烯烴原料輕質化已經成為全球趨勢，頁巖氣革命成功引發(fā)了美國乃至全球烯烴原料從重質組分向輕質化烷烴的遷移。亞化咨詢測算，基于2019年的國際油價、中國煤價與產品市場行情，評估中國主要烯烴原料均價與典型項目，5類項目噸烯烴成本由低到高依次為：乙烷裂解、PDH、CTO、石腦油裂解、MTO。以輕烴為原料的項目具備了較強的成本優(yōu)勢，能夠獲得較為可觀的利潤。

中國正處于烯烴原料輕質化風暴的中心。目前，中國擬在建輕烴裂解與PDH項目合計逾70個。過去一年，新浦輕烴綜合利用項目投產為中國進口乙烷裂解制乙烯開創(chuàng)了先河；蘭州石化、中石油塔里木采用國產乙烷為原料的乙烯項目，臺塑、華誼、濱華、中化等PDH項目陸續(xù)開建；東華茂名、開金溫州等PDH項目簽約。部分新建煉化項目配套大乙烯配置了氣體裂解爐，進料靈活性大大增強。傳統(tǒng)石腦油裂解項目亦開展輕質化改造，如齊魯石化、上海賽科等。

中美在乙烷、丙烷等貿易方面有望加深合作，也有利于中國烯烴原料輕質化的推進。經過曠日持久的拉鋸，中美雙方終于在2020年1月15日正式簽署第一階段經貿協(xié)議，促成了兩國逾524億美元能源化工產品的大單。根據(jù)協(xié)議，在2017年基數(shù)之上，2020年中國至少增加185億美元能化產品采購，2021年至少增加339億美元能化產品采購。 

在2020年1季度，由于油價暴跌，曾出現(xiàn)石腦油裝置最具成本競爭力的情況。但隨著油價回升，烯烴原料輕質化的競爭力重新凸顯。

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