化工看似一個冷冰冰的詞眼，卻與國人“衣食住行”息息相關，同時也是人類改造世界最主要的手段之一

全球涂料網(wǎng)訊：化工看似一個冷冰冰的詞眼，卻與國人“衣食住行”息息相關，同時也是人類改造世界最主要的手段之一。

從遠古時代的釀造、染色、冶煉、制漆等生產活動，到今天帶給農業(yè)、化纖、紡織、涂料、醫(yī)藥等行業(yè)的巨變已經換了好幾個滄海桑田。

具體來看，化工行業(yè)囊括化工、煉油、冶金、能源、輕工、石化、環(huán)境、醫(yī)藥等多個細分領域，是從事化學工業(yè)生產和開發(fā)的企業(yè)和單位的總稱。

上述行業(yè)可以劃分為三大類：石油化工、基礎化工以及化學化纖三大類。

其中基礎化工分為九小類：化肥、有機品、無機品、氯堿、精細與專用化學品、農藥、日用化學品、塑料制品以及橡膠制品。

可以說化工行業(yè)眾多分支，如果毛細血管，滲透于我國國民經濟中的每個領域。研究化工行業(yè)發(fā)展，尤其是其可持續(xù)發(fā)展，對于人類經濟、社會發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

2020年化工行業(yè)效益實現(xiàn)顯著增長

我國是一個化工大國。

根據(jù)中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布《2020年中國石油和化學工業(yè)經濟運行報告》顯示，截至2020年12月末，化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)22973家，較2019年減少362家。

化工屬于重資產行業(yè)，大化工絕大部分是國企，私企和民企較少。例如中石化、中海油、中石油、中化、中國化工等中字頭企業(yè)，還有萬華化學、萬潤股份、魯西化工等等都是化工行業(yè)知名企業(yè)。

經歷了2016-2018年高景氣度周期后，化工行業(yè)在2019年進入震蕩下行，并步入2020年低谷期。但種種數(shù)據(jù)顯示，2021年屬于化工行業(yè)的高景氣再次出現(xiàn)。

據(jù)方正證券化工行業(yè)首席李永磊表示，從2020年下半年以來，整個化工行業(yè)漲幅都比較多，尤其是一些各自細分領域的龍頭企業(yè)，股價持續(xù)上漲。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2020年7月1日以來，民營煉化的巨頭恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份、東方盛虹股價分別上漲了1.42倍、1.34倍、0.77倍、0.73倍、1.54倍；

全球化工新材料巨頭邁進的萬華化學股價則上漲了1.31倍，輪胎行業(yè)的龍頭玲瓏輪胎則漲了1.36倍。

肥料里面的龍頭新洋豐漲了1.18倍， 魯西化工漲了超1倍；橡膠助劑的龍頭陽谷華泰漲了0.7倍、粘膠短纖和純堿龍頭三友化工漲了1.67倍……

煤化工的龍頭華魯恒升漲了0.98倍、寶豐能源漲了1.07倍；

農藥龍頭揚農化工漲了0.47倍，包括無機新材料里面的龍頭公司國瓷材料漲了0.2倍、碳二碳三里面的衛(wèi)星石化漲了1.33倍，鈦白粉龍頭龍蟒佰利漲了0.71倍，氨綸和己二酸龍頭華峰化學漲了1.43倍。

支撐行業(yè)股價上漲的基本邏輯是，2020年行業(yè)效益在二季度后回升持續(xù)加快，三季度后利潤增長迅速，主要經濟指標大幅向好。

根據(jù)中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布《2020年中國石油和化學工業(yè)經濟運行報告》顯示，2020年，我國基礎化學原料消費有所加快，增速較上年加快0.7個百分點。乙烯、純苯等重點化學品生產總體實現(xiàn)較快增長。

行業(yè)供需上升，有效帶動產業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績增長。

截至2020年12月末，石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)26039家；行業(yè)營業(yè)收入11.08萬億元，同比下降8.7%;利潤總額5155.5億元，同比下降13.5%。

全年實現(xiàn)利潤總額4279.2億元，同比增長25.4%;化工行業(yè)營業(yè)收入成本6.57萬億元，同比下降3.6%。2020年，化工行業(yè)營業(yè)收入利潤率為6.51%，同比提高1.51個百分點。

從產業(yè)結構看，行業(yè)同樣存在“卡脖子”現(xiàn)象

正如開篇所講，化工行業(yè)滲透到人類社會生活的方方面面，在全球各國國民經濟中占據(jù)重要地位，是許多國家的基礎產業(yè)和支柱產業(yè)。

從品來看，目前我國在化工行業(yè)有著門類齊全的產業(yè)布局，其中有20多種化工產品產能高居世界首位。

但同時也要看到，和芯片技術一樣，化工行業(yè)同樣存在“卡脖子”的現(xiàn)象。

從產業(yè)機構看，我國化工行業(yè)主要集中在低端層次，高端化工新材料、高端化工裝備及尖端技術方面嚴重依賴國外。有業(yè)內人士指出，我國化工產業(yè)“低端過剩、高端不足”的結構性矛盾非常突出。

在早年的發(fā)展中，化工行業(yè)經歷了一個粗放的資源型發(fā)展，只要有資源，有人，有資金，就能產出效益，污染、工藝產出率被放到其次。

據(jù)工信部2018年的統(tǒng)計，在130多種關鍵基礎化工材料中，我國32%的品種仍為空白，52%的品種仍依賴進口。如高端電子化學品、高端功能材料、高端聚烯烴等，難以滿足經濟與民生需求。

例如，我國高性能碳纖維依賴進口。碳纖維是新材料界的寵兒，有“黑色黃金”之稱，我國雖已在T700級碳纖維等新材料上取得產業(yè)化技術突破，但由于上游單體技術等成套技術環(huán)節(jié)上存在“堵點”，導致T700級碳纖維等產品不合格率、能耗指標、生產成本均居高不下，與國際同類產品競爭中仍處于下風。

據(jù)《2010-2015年中國精細化工行業(yè)投資分析及前景預測報告》顯示，造成我國精細化率低的原因一是國內相關技術的發(fā)展比較落后。

在趕超國外技術方面，業(yè)績普遍認為，發(fā)展精細化工是實現(xiàn)化學工業(yè)結構調整和產業(yè)升級的重要一步。

此外，在碳達峰、碳中和以及“十四五”規(guī)劃指引下，化工行業(yè)有望迎來“供給側改革”。

國信證券研報顯示，中長期來看，碳中和、碳排放的要求將促使化工迎來綠色革命，倒閉企業(yè)進入技術升級改造、提高投資回報率、資產周轉率，大幅提高碳元素的轉化效率，化石燃料在能源端的應用比重將大幅下降，作為原料端的比例將得到提升，同時碳捕捉、碳固定等技術應用將陸續(xù)得到推廣，化工行業(yè)將迎來一次深遠的“低碳化”綠色革命。

作為經濟晴雨表，化工行業(yè)將持續(xù)受益

化工行業(yè)屬于中上游行業(yè)，有一定的資源品屬性，對宏觀經濟、貨幣敏感程度相對較高，行業(yè)盈利的變化，是經濟變化的晴雨表。

自2021年以來全球化工材料等生產資料價格大漲，讓人們重新認識到了這些人們賴以生存，且最重要的改造世界的原材料的珍貴和稀缺。

從2月開始，巴斯夫、陶氏、杜邦、東麗、朗盛全球各大化企的漲價函紛至沓來。從石化行業(yè)最上游的原油，到塑料、合成橡膠等大宗產品，再到無機化學品的價格都在上漲。

其中全球各地的乙烯、丙烯、丁二烯和純苯等大宗化學品價格屢創(chuàng)新高。國內無機化學品方面，炭黑、鈦白粉、氮肥、磷肥和電石等產品的價格都較年初上漲明顯。

化工產品漲價潮下，固然有金融因素在推波助瀾，但市場兩端的供需關系仍是最主要影響因素。

隨著全球新冠肺炎疫情趨緩，終端行業(yè)需求明顯提振。然而，供應方面因為各種原因，無法滿足下游的需求。

本次漲價潮也側面印證化工行業(yè)的重要性，行業(yè)迎來史無前例的發(fā)展機遇。

在需求側，隨著全球疫情步入穩(wěn)定，2021年化工行業(yè)需求復蘇強勁，行業(yè)步入旺季。今年GDP上漲目標在6%以上，而多個知名機構則預測將達8%。

總之今年國內宏觀經濟將出現(xiàn)較強增長，基礎化學原料需求也將保持擴張態(tài)勢。疊加化工原料價格上漲態(tài)勢，行業(yè)公司將迎來較為確定的預期。

在政策端，政策也將會向這一關乎國民經濟發(fā)展的重要領域。在碳達峰、碳中和以及“十四五”規(guī)劃指引下，化工行業(yè)有望迎來“供給側改革”，短時間內將面臨成本上移。

這一利刃既可以短期內促使化工行業(yè)集體轉型，以及上升的用電與碳交易成本在相對短期內集中釋放，長期則可以出現(xiàn)細分品種分化的局面。