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全球涂料網(wǎng)訊：化工看似一個(gè)冷冰冰的詞眼，卻與國(guó)人“衣食住行”息息相關(guān)，同時(shí)也是人類(lèi)改造世界最主要的手段之一。

從遠(yuǎn)古時(shí)代的釀造、染色、冶煉、制漆等生產(chǎn)活動(dòng)，到今天帶給農(nóng)業(yè)、化纖、紡織、涂料、醫(yī)藥等行業(yè)的巨變已經(jīng)換了好幾個(gè)滄海桑田。

具體來(lái)看，化工行業(yè)囊括化工、煉油、冶金、能源、輕工、石化、環(huán)境、醫(yī)藥等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，是從事化學(xué)工業(yè)生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)的企業(yè)和單位的總稱(chēng)。

上述行業(yè)可以劃分為三大類(lèi)：石油化工、基礎(chǔ)化工以及化學(xué)化纖三大類(lèi)。

其中基礎(chǔ)化工分為九小類(lèi)：化肥、有機(jī)品、無(wú)機(jī)品、氯堿、精細(xì)與專(zhuān)用化學(xué)品、農(nóng)藥、日用化學(xué)品、塑料制品以及橡膠制品。

可以說(shuō)化工行業(yè)眾多分支，如果毛細(xì)血管，滲透于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的每個(gè)領(lǐng)域。研究化工行業(yè)發(fā)展，尤其是其可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于人類(lèi)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2020年化工行業(yè)效益實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)

我國(guó)是一個(gè)化工大國(guó)。

根據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《2020年中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》顯示，截至2020年12月末，化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)22973家，較2019年減少362家。

化工屬于重資產(chǎn)行業(yè)，大化工絕大部分是國(guó)企，私企和民企較少。例如中石化、中海油、中石油、中化、中國(guó)化工等中字頭企業(yè)，還有萬(wàn)華化學(xué)、萬(wàn)潤(rùn)股份、魯西化工等等都是化工行業(yè)知名企業(yè)。

經(jīng)歷了2016-2018年高景氣度周期后，化工行業(yè)在2019年進(jìn)入震蕩下行，并步入2020年低谷期。但種種數(shù)據(jù)顯示，2021年屬于化工行業(yè)的高景氣再次出現(xiàn)。

據(jù)方正證券化工行業(yè)首席李永磊表示，從2020年下半年以來(lái)，整個(gè)化工行業(yè)漲幅都比較多，尤其是一些各自細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，股價(jià)持續(xù)上漲。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2020年7月1日以來(lái)，民營(yíng)煉化的巨頭恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份、東方盛虹股價(jià)分別上漲了1.42倍、1.34倍、0.77倍、0.73倍、1.54倍；

全球化工新材料巨頭邁進(jìn)的萬(wàn)華化學(xué)股價(jià)則上漲了1.31倍，輪胎行業(yè)的龍頭玲瓏輪胎則漲了1.36倍。

肥料里面的龍頭新洋豐漲了1.18倍， 魯西化工漲了超1倍；橡膠助劑的龍頭陽(yáng)谷華泰漲了0.7倍、粘膠短纖和純堿龍頭三友化工漲了1.67倍……

煤化工的龍頭華魯恒升漲了0.98倍、寶豐能源漲了1.07倍；

農(nóng)藥龍頭揚(yáng)農(nóng)化工漲了0.47倍，包括無(wú)機(jī)新材料里面的龍頭公司國(guó)瓷材料漲了0.2倍、碳二碳三里面的衛(wèi)星石化漲了1.33倍，鈦白粉龍頭龍蟒佰利漲了0.71倍，氨綸和己二酸龍頭華峰化學(xué)漲了1.43倍。

支撐行業(yè)股價(jià)上漲的基本邏輯是，2020年行業(yè)效益在二季度后回升持續(xù)加快，三季度后利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大幅向好。

根據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《2020年中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》顯示，2020年，我國(guó)基礎(chǔ)化學(xué)原料消費(fèi)有所加快，增速較上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。乙烯、純苯等重點(diǎn)化學(xué)品生產(chǎn)總體實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

行業(yè)供需上升，有效帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

截至2020年12月末，石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)26039家；行業(yè)營(yíng)業(yè)收入11.08萬(wàn)億元，同比下降8.7%;利潤(rùn)總額5155.5億元，同比下降13.5%。

全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4279.2億元，同比增長(zhǎng)25.4%;化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入成本6.57萬(wàn)億元，同比下降3.6%。2020年，化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為6.51%，同比提高1.51個(gè)百分點(diǎn)。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，行業(yè)同樣存在“卡脖子”現(xiàn)象

正如開(kāi)篇所講，化工行業(yè)滲透到人類(lèi)社會(huì)生活的方方面面，在全球各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，是許多國(guó)家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。

從品來(lái)看，目前我國(guó)在化工行業(yè)有著門(mén)類(lèi)齊全的產(chǎn)業(yè)布局，其中有20多種化工產(chǎn)品產(chǎn)能高居世界首位。

但同時(shí)也要看到，和芯片技術(shù)一樣，化工行業(yè)同樣存在“卡脖子”的現(xiàn)象。

從產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)看，我國(guó)化工行業(yè)主要集中在低端層次，高端化工新材料、高端化工裝備及尖端技術(shù)方面嚴(yán)重依賴(lài)國(guó)外。有業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)“低端過(guò)剩、高端不足”的結(jié)構(gòu)性矛盾非常突出。

在早年的發(fā)展中，化工行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)粗放的資源型發(fā)展，只要有資源，有人，有資金，就能產(chǎn)出效益，污染、工藝產(chǎn)出率被放到其次。

據(jù)工信部2018年的統(tǒng)計(jì)，在130多種關(guān)鍵基礎(chǔ)化工材料中，我國(guó)32%的品種仍為空白，52%的品種仍依賴(lài)進(jìn)口。如高端電子化學(xué)品、高端功能材料、高端聚烯烴等，難以滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)與民生需求。

例如，我國(guó)高性能碳纖維依賴(lài)進(jìn)口。碳纖維是新材料界的寵兒，有“黑色黃金”之稱(chēng)，我國(guó)雖已在T700級(jí)碳纖維等新材料上取得產(chǎn)業(yè)化技術(shù)突破，但由于上游單體技術(shù)等成套技術(shù)環(huán)節(jié)上存在“堵點(diǎn)”，導(dǎo)致T700級(jí)碳纖維等產(chǎn)品不合格率、能耗指標(biāo)、生產(chǎn)成本均居高不下，與國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中仍處于下風(fēng)。

據(jù)《2010-2015年中國(guó)精細(xì)化工行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，造成我國(guó)精細(xì)化率低的原因一是國(guó)內(nèi)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展比較落后。

在趕超國(guó)外技術(shù)方面，業(yè)績(jī)普遍認(rèn)為，發(fā)展精細(xì)化工是實(shí)現(xiàn)化學(xué)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要一步。

此外，在碳達(dá)峰、碳中和以及“十四五”規(guī)劃指引下，化工行業(yè)有望迎來(lái)“供給側(cè)改革”。

國(guó)信證券研報(bào)顯示，中長(zhǎng)期來(lái)看，碳中和、碳排放的要求將促使化工迎來(lái)綠色革命，倒閉企業(yè)進(jìn)入技術(shù)升級(jí)改造、提高投資回報(bào)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，大幅提高碳元素的轉(zhuǎn)化效率，化石燃料在能源端的應(yīng)用比重將大幅下降，作為原料端的比例將得到提升，同時(shí)碳捕捉、碳固定等技術(shù)應(yīng)用將陸續(xù)得到推廣，化工行業(yè)將迎來(lái)一次深遠(yuǎn)的“低碳化”綠色革命。

作為經(jīng)濟(jì)晴雨表，化工行業(yè)將持續(xù)受益

化工行業(yè)屬于中上游行業(yè)，有一定的資源品屬性，對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、貨幣敏感程度相對(duì)較高，行業(yè)盈利的變化，是經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表。

自2021年以來(lái)全球化工材料等生產(chǎn)資料價(jià)格大漲，讓人們重新認(rèn)識(shí)到了這些人們賴(lài)以生存，且最重要的改造世界的原材料的珍貴和稀缺。

從2月開(kāi)始，巴斯夫、陶氏、杜邦、東麗、朗盛全球各大化企的漲價(jià)函紛至沓來(lái)。從石化行業(yè)最上游的原油，到塑料、合成橡膠等大宗產(chǎn)品，再到無(wú)機(jī)化學(xué)品的價(jià)格都在上漲。

其中全球各地的乙烯、丙烯、丁二烯和純苯等大宗化學(xué)品價(jià)格屢創(chuàng)新高。國(guó)內(nèi)無(wú)機(jī)化學(xué)品方面，炭黑、鈦白粉、氮肥、磷肥和電石等產(chǎn)品的價(jià)格都較年初上漲明顯。

化工產(chǎn)品漲價(jià)潮下，固然有金融因素在推波助瀾，但市場(chǎng)兩端的供需關(guān)系仍是最主要影響因素。

隨著全球新冠肺炎疫情趨緩，終端行業(yè)需求明顯提振。然而，供應(yīng)方面因?yàn)楦鞣N原因，無(wú)法滿(mǎn)足下游的需求。

本次漲價(jià)潮也側(cè)面印證化工行業(yè)的重要性，行業(yè)迎來(lái)史無(wú)前例的發(fā)展機(jī)遇。

在需求側(cè)，隨著全球疫情步入穩(wěn)定，2021年化工行業(yè)需求復(fù)蘇強(qiáng)勁，行業(yè)步入旺季。今年GDP上漲目標(biāo)在6%以上，而多個(gè)知名機(jī)構(gòu)則預(yù)測(cè)將達(dá)8%。

總之今年國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)較強(qiáng)增長(zhǎng)，基礎(chǔ)化學(xué)原料需求也將保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。疊加化工原料價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)，行業(yè)公司將迎來(lái)較為確定的預(yù)期。

在政策端，政策也將會(huì)向這一關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要領(lǐng)域。在碳達(dá)峰、碳中和以及“十四五”規(guī)劃指引下，化工行業(yè)有望迎來(lái)“供給側(cè)改革”，短時(shí)間內(nèi)將面臨成本上移。

這一利刃既可以短期內(nèi)促使化工行業(yè)集體轉(zhuǎn)型，以及上升的用電與碳交易成本在相對(duì)短期內(nèi)集中釋放，長(zhǎng)期則可以出現(xiàn)細(xì)分品種分化的局面。

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