我國(guó)甲苯二甲苯現(xiàn)貨價(jià)差倒置

來(lái)源：ICIS 

全球涂料網(wǎng)：歷經(jīng)2020年疫情和原油的雙重打擊后，中國(guó)甲苯二甲苯現(xiàn)貨行情自2020年底開(kāi)始上漲。但至2021年3月，原油行情震蕩致使甲苯二甲苯漲勢(shì)雙雙按下暫停鍵。

雖然中國(guó)甲苯二甲苯的價(jià)格走勢(shì)基本保持著相同的步調(diào)，但兩者之間的價(jià)差卻呈現(xiàn)出了不同以往的變化。

一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為同一地區(qū)異構(gòu)級(jí)二甲苯的價(jià)格比甲苯價(jià)格高出200元/噸是相對(duì)健康的價(jià)差狀態(tài)。但是自1月底起，兩苯之間的價(jià)差快速收窄。春節(jié)后，華東地區(qū)甲苯現(xiàn)貨價(jià)格反超二甲苯且價(jià)差迅速擴(kuò)大，一度高達(dá)385元/噸。

逆差的背后，是甲苯二甲苯供需基本面的表現(xiàn)各異。

2021年3-4月，國(guó)內(nèi)芳烴裝置檢修計(jì)劃比較密集。所以自2月起，國(guó)內(nèi)甲苯的主要精細(xì)化工類下游苯甲酸、氯化芐等行情持續(xù)向好且生產(chǎn)利潤(rùn)居高，下游工廠看漲節(jié)后市場(chǎng)，采購(gòu)比較積極，從需求面給予甲苯有力支撐。而供應(yīng)方面，進(jìn)口套利窗口關(guān)閉致使1-2月國(guó)內(nèi)甲苯進(jìn)口量?jī)H有1.66萬(wàn)噸左右，供應(yīng)明顯減少，港口庫(kù)存水平下降至2019年平均庫(kù)存水平附近。

反觀二甲苯，年初主要下游PX工廠外采有限。福海創(chuàng)裝置雖于1月底重啟，但整體維持較低負(fù)荷。海南煉化裝置亦沒(méi)有提升負(fù)荷，加上2020年投產(chǎn)的中科煉化為海南煉化PX裝置提供了部分二甲苯，海南煉化對(duì)外的采購(gòu)量相對(duì)有限。

供應(yīng)方面，雖然1-2月份進(jìn)口量無(wú)明顯增加，但華東港口庫(kù)存去年累庫(kù)嚴(yán)重，現(xiàn)貨庫(kù)存居高不下，與處于歷史高位的2019年平均庫(kù)存相比也高出許多。

甲苯和二甲苯供需面的不同導(dǎo)致兩苯價(jià)格在上漲過(guò)程中呈現(xiàn)出不同的速度，由此價(jià)差出現(xiàn)倒置。

不過(guò)，3月中旬，原油行情走勢(shì)不穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格亦震蕩走跌。在跌勢(shì)中，甲苯二甲苯之間的價(jià)差逐步收窄，截至3月底，華東甲苯二甲苯現(xiàn)貨價(jià)格基本平水。價(jià)差收窄的背后，是下游需求面的變化。

受2月下游采購(gòu)積極的影響，3月甲苯市場(chǎng)需求略顯飽和，下游工廠采購(gòu)速度明顯放緩。二甲苯方面，恒力石化重整裝置短期輪檢，工廠進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)二甲苯現(xiàn)貨作為PX原料補(bǔ)充，有力支撐了二甲苯市場(chǎng)的需求。雖在原油走勢(shì)震蕩的影響下，兩苯價(jià)格均以下行為主，但二甲苯現(xiàn)貨價(jià)格的跌速逐步緩于甲苯價(jià)格。

目前，華東主力供應(yīng)商大榭石化已停車檢修，市場(chǎng)供應(yīng)或?qū)⒅鸩节吘o。

需求方面，4月清明小長(zhǎng)假及5月勞動(dòng)節(jié)假期或?qū)⒂辛χ�撐汽油行情回暖，調(diào)油市場(chǎng)亦將受到支撐。在兩苯價(jià)格相近的背景下，調(diào)油商將更加傾向于采購(gòu)二甲苯作為調(diào)油料。而福海創(chuàng)計(jì)劃于二季度提高負(fù)荷，亦需要采購(gòu)更多二甲苯作為PX生產(chǎn)原料。國(guó)內(nèi)甲苯二甲苯之間的價(jià)格逆差或?qū)⑴まD(zhuǎn)。