期市周報（5.24-5.28）

甲醇：有望止跌

　　全球涂料網訊：上周，甲醇期貨逐步止跌，重心震蕩上移。受到消息面刺激，盤面積極拉漲，價格最高觸及2696元(噸價，下同)，隨后期價承壓回落，整體維持區(qū)間震蕩走勢，周度漲幅為2.11%。

　　現(xiàn)貨方面，市場價格大穩(wěn)小動，氣氛相對平穩(wěn)，部分區(qū)域價格仍有所抬升。

　　開工率方面，截至5月27日，甲醇生產裝置整體開工負荷為75.71%，回升0.46個百分點，較去年同期上漲10.87個百分點。

　　庫存方面，沿海地區(qū)甲醇庫存縮減6.29萬噸，至74.51萬噸，低于去年同期水平41.61%，整體可流通貨源預估在13.9萬噸附近。

　　下游方面，煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在83.22%，下降3.92個百分點。傳統(tǒng)需求行業(yè)中，甲醛、二甲醚以及MTBE開工窄幅提升，醋酸開工已經達到高位。

　　綜合來看，甲醇供需面變動不大，期價短期維持區(qū)間震蕩走勢，重心在2530～2700元波動，適合波段操作。

　　(方正中期 夏聰聰)

　　天然膠：區(qū)間震蕩

　　上周，供應緩慢增加，消費需求疲軟，天然膠期貨市場區(qū)間震蕩。截至5月28日，滬膠RU2109收跌5元，至13660元，20號膠NR2108收跌30元，至11185元。

　　供應方面，全球天膠產量步入季節(jié)性增產階段，目前泰國南部、云南產區(qū)開割進度進展緩慢，原料價格較為堅挺。6月起產量有望迎來集中釋放期，供應壓力將逐漸放大。

　　庫存方面，5月28日，滬膠庫存量增加910噸，至17.99萬噸;20號膠庫存量增加726噸，至6.08萬噸。雖小幅增加，但整體仍處于低位。

　　下游方面，截至5月27日，全鋼輪胎開工率為55.36%，較一個月前下降17.6%；半鋼輪胎開工率為56.22%，較一個月前下降14.67%。

　　綜合來看，國內新膠供應不及預期，庫存持續(xù)去化，后市天膠供應面臨增產壓力，而消費需求面臨內銷轉弱、外銷趨緩，天膠基本面偏弱，仍以區(qū)間整理為主。

　　(興證期貨 施海)

　　純堿：緩慢上行

　　上周，純堿期貨緩慢上行。截至5月28日，主力合約SA2109收漲47元，至2176元。

　　現(xiàn)貨方面，價格走勢平穩(wěn)，預計6月價格或穩(wěn)中有漲。

　　供應方面，上周，純堿產量縮減至56.77萬噸，純堿整體開工率環(huán)比下降至80.49%。

　　庫存方面，截至5月28日，純堿注冊倉單增加2442張，至3596張，有效預報量為2053張。

　　下游方面，下游廠家純堿庫存較為穩(wěn)定，訂單支撐之下，按需采購為主。市場多空的分歧來自對后期光伏投產預期，市場可能在震蕩中繼續(xù)上升。

　　綜上所述，供應縮減而消費趨增，純堿期貨后市有望緩慢上升。

　　(興證期貨 施海)

　　聚烯烴：仍顯弱勢

　　上周，LLDPE和PP期貨價格繼續(xù)呈偏弱走勢狀態(tài)，LLDPE2109合約周度跌幅1.86%，PP2109合約周度跌幅0.63%。

　　現(xiàn)貨方面，上周LLDPE市場價格以下跌為主，國內LLDPE的主流價格在7800～8400元。PP現(xiàn)貨市場窄幅整理，華北拉絲主流價格在8450～8600元，華東拉絲主流價格在8450～8700元，華南拉絲主流價格在8650～8850元。

　　供應方面，4月我國塑料制品產量為706.9萬噸，同比增長9.5%;1～4月份我國塑料制品總產量為2473.5萬噸，同比增加25%。

　　庫存方面，截至5月28日，主要生產商庫存水平在67萬噸，較上周降低6.5萬噸。

　　綜合來看，在供給量環(huán)比邊際增加，需求淡季，成本驅動減弱背景下，聚烯烴基本面仍顯弱勢，建議空單繼續(xù)持有。

　　(方正中期 成雪飛)

　　PTA：偏弱運行

　　上周，PTA主力合約略有反彈。截至5月28日收盤，TA109全周上漲110元，收于4696元。

　　供應方面，華東一套65萬噸PTA裝置5月21日檢修;華南450萬噸PTA裝置近日降負荷至七八成，預估維持至5月底；獨山能源一期220萬噸PTA裝置4月13日檢修，5月18日出料。個別PTA裝置意外停車，PTA開工負荷下降，利好市場心態(tài)。

　　需求方面，上一交易日江浙地區(qū)聚酯下跌，滌綸短纖、聚酯切片產銷低迷。

　　成本方面，原油短線繼續(xù)沖高，對PTA成本支撐增強。

　　總體而言，PTA開工下降利好市場心態(tài)，但上周加工費上升，不利于PTA繼續(xù)上漲。乙二醇受宏觀和供應端壓力影響整體走勢或繼續(xù)偏弱。