雙氧水：供應充足 跌幅居首

全球涂料網訊：上半年，在為數不多的下跌產品中，雙氧水位居跌幅榜首位。截至6月底，山東市場27.5%雙氧水收盤價為835元(噸價，下同)，較年初開盤價下跌541元，跌幅為39.3%。

　　價格高開低走

　　上半年，國內雙氧水市場高開低走。新增產能釋放，加之下游市場欠佳開工不穩(wěn)，對雙氧水市場沖擊較大。

　　1月份雙氧水市場無明顯供需影響，延續(xù)2020年12月份高價運行態(tài)勢，價格重心在1400元左右，變化不大。2月份臨近春節(jié)，新裝置產能釋放后，供應量增加，加之下游己內酰胺及造紙、印染等行業(yè)開工不穩(wěn)，成交重心連續(xù)下行。進入3月份，安徽泉盛化工裝置突發(fā)停車，加之當月雙氧水停車檢修裝置集中，業(yè)者推漲意向強烈。

　　從二季度開始，華東地區(qū)雙氧水企業(yè)開工率下降，而下游采買集中，帶動雙氧水重心繼續(xù)窄幅上探。臨近4月底，廠家外銷集中，重心趨穩(wěn)。5月份市場震蕩上行，北方地區(qū)受華泰化工、恒通裝置檢修影響，加之下游太陽紙業(yè)強勢采購，交投氛圍活躍，雙氧水價格重心提漲，南方市場也跟隨上漲。6月份雙氧水企業(yè)開工率處于高位，而下游己內酰胺、紙行情欠佳，加之小長假及“七一”慶典活動來臨，運力下降，雙氧水企業(yè)操盤謹慎，成交靈活，價格下行在835元區(qū)間震蕩。

　　產能增加是主因

　　隆眾資訊雙氧水分析師薛冬梅認為，上半年，雙氧水市場承壓的主要原因是產量增加明顯。

　　據統計，上半年，江蘇富強新材料38萬噸/年、廣西金桂漿30萬噸/年、山東魯西化工30萬噸/年、內蒙古慶華26萬噸/年等裝置投產，市場供應增加明顯。截至6月底，全國雙氧水總產能增長至1701萬噸，較2020年增加124萬噸。2020年上半年尤其是2~4月份受疫情影響，國內生產受到限制，導致雙氧水產量偏低。

　　自去年下半年以來，隨著疫情影響減弱，下游需求逐步復蘇，雙氧水產量也穩(wěn)步提升。今年上半年新增產能釋放，我國雙氧水總產量達655.6萬噸，較去年同期增加130.96萬噸，增長24.96%。

　　此外，上半年雙氧水進口多出口少也對國內市場帶來一定影響。據海關數據統計，1~5月，我國進口雙氧水2.43萬噸，同比增長73.57%；出口雙氧水0.28萬噸，同比下降58.82%。

　　市場弱勢難改

　　“從目前統計的雙氧水和己內酰胺新增產能看，雙氧水供應端處在產能集中釋放階段，己內酰胺新增裝置均有雙氧水配套裝置，但按兩者消耗比例看，雙氧水釋放產能仍遠超于己內酰胺新增產能，預計2021年下半年雙氧水供應仍比較寬松，市場恐難改弱勢。”薛冬梅分析說。

　　雙氧水新增產能方面，泰興菱蘇機能新材料科技有限公司12.5萬噸/年裝置計劃四季度投產；山東晉煤日月化工有限公司12萬噸/年裝置計劃三季度投產；河南聯創(chuàng)化工有限公司15萬噸/年裝置計劃四季度投產；河南心連心化學工業(yè)集團股份有限公司20萬噸/年裝置計劃四季度投產；蘭州泰邦化工科技有限公司25萬噸/年裝置計劃三季度投產；安徽華爾泰化工股份有限公司15萬噸/年裝置計劃三季度投產。

　　己內酰胺新增產能方面，華魯恒升30萬噸/年裝置計劃7~8月投產；平煤神馬計劃9月后擴能6萬噸/年；山西陽煤計劃8月擴能4萬噸/年；菏澤旭陽計劃7月擴能10萬噸/年。

　　薛冬梅認為，下半年隨著己內酰胺新增和擴產產能的逐步投放，市場競爭也將加劇。若無需求端的支持，己內酰胺和聚合環(huán)節(jié)低利潤甚至虧損的情況將可能持續(xù)。己內酰胺產業(yè)內競爭趨于充分，價格的絕對值或仍高于上半年，但盈利能力預期更弱，企業(yè)的原輔料配套、規(guī)�；�以及產業(yè)鏈優(yōu)勢將繼續(xù)凸顯。

　　“綜合來看，下半年雙氧水面臨產能集中釋放的供應壓力，主力下游需求或仍將面臨成本高、需求弱的情況，己內酰胺產業(yè)鏈傳導是否通暢，將會影響其開工是否良好，進而造成雙氧水市場某一階段商品量增加的風險。但目前國內雙氧水作為環(huán)保型產品，下游會有更加廣泛的應用領域值得挖掘，因此預計下半年雙氧水價格跌幅也不會太大。”薛冬梅分析說。

　　卓創(chuàng)資訊雙氧水分析師唐莎莎分析認為，7~8月是雙氧水下游的傳統淡季。目前己內酰胺檢修企業(yè)較多，紙市場由于上半年漲幅過大，最近開始理性回調。預計到9~10月份下游需求會有所回暖，但相對于新增產能投放量，市場整體供應過剩。所以，下半年雙氧水市場不會像往年一樣出現大漲大跌的行情，預計后期價格在800~900元窄幅震蕩。