石油和化工板塊業(yè)績分析和展望

全球涂料網(wǎng)訊：截至7月25日，滬深兩市共有1756家上市公司披露了上半年業(yè)績預(yù)告，其中1236家預(yù)喜，占比超過70%。分行業(yè)看，在原油價格大漲、寬松貨幣政策推動下，國內(nèi)大宗化工產(chǎn)品期現(xiàn)市場出現(xiàn)普漲行情，使得化工板塊成為業(yè)績預(yù)增的集中地。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇　　化工產(chǎn)品價格上漲

　　今年以來，伴隨全球新冠肺炎疫苗接種速度加快以及各國陸續(xù)解除封鎖措施，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇態(tài)勢，主要國際經(jīng)濟(jì)組織紛紛提高對2021年全球GDP增長的預(yù)測。其中，世界銀行最新預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長5.6%，比1月初的預(yù)測提高1.4個百分點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將增長5.8%，高于3月份預(yù)測的5.6%；國際貨幣基金組織(IMF)也將全球經(jīng)濟(jì)增速從1月份預(yù)計(jì)的5.5%提高到6%。

　　中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)也顯示，上半年全球經(jīng)濟(jì)整體保持恢復(fù)性增長勢頭，盡管部分國家疫情反復(fù)，但并未明顯改變這一趨勢。上半年全球制造業(yè)PMI均值為56.5%，較2019年同期上升5.3個百分點(diǎn)，較2020年下半年上升3.1個百分點(diǎn)。

　　由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，原油市場需求有所反彈，尤其是在美國和亞洲部分地區(qū)，石油需求大幅上升，直接推動全球油價持續(xù)走高。今年上半年，布倫特原油最高價達(dá)76.18美元/桶，WTI原油最高價達(dá)74.05美元/桶，半年漲幅分別為46.17%、53.11%。

　　原油是大宗商品之王，其價格的上漲也拉動了下游化工產(chǎn)品價格上揚(yáng)，國內(nèi)大宗產(chǎn)品市場出現(xiàn)普漲行情。據(jù)化工在線統(tǒng)計(jì)，在重點(diǎn)監(jiān)測的141個主要化工產(chǎn)品中，上半年上漲的產(chǎn)品有117個。其中，純苯、四氫呋喃等產(chǎn)品價格實(shí)現(xiàn)翻番，鈦白粉價格直逼10年來高點(diǎn)。

　　周期來臨　　化工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁

　　在周期產(chǎn)品上漲的背景下，國內(nèi)兩大石油公司上半年打了翻身戰(zhàn)。中國石油預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤較去年同期增加750億～900億元，對應(yīng)的凈利潤達(dá)450.14億～600.14億元;中國石化上半年凈利潤則有望達(dá)到365億~385億元。據(jù)此計(jì)算，“兩桶油”上半年合計(jì)凈利潤最高接近1000億元。

　　在板塊方面，化工板塊今年業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼。周期性較強(qiáng)，多數(shù)子板塊和個股受益于產(chǎn)品漲價。上半年，鈦白粉行業(yè)多次提價，價格直逼10年來高點(diǎn)，推動上市公司業(yè)績大幅增長，金浦鈦業(yè)、中核鈦白、安納達(dá)、惠云鈦業(yè)和龍蟒佰利上半年業(yè)績預(yù)告均實(shí)現(xiàn)翻倍。新能源汽車行業(yè)的上游材料企業(yè)多氟多、贛鋒鋰業(yè)分別預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比最高增長1936.7%、666.85%。此外，表現(xiàn)搶眼的還有有機(jī)硅板塊、草甘膦板塊、化肥板塊、化纖板塊等。

　　業(yè)績的好轉(zhuǎn)也令化工板塊得到了資本市場的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中信基礎(chǔ)化工板塊共有383家上市企業(yè)，有245家企業(yè)股票價格上漲，占比63.97%。其中，漲幅居前的個股有石大勝華上漲222.79%，藏格控股上漲178.78%，湖北宜化上漲173.75%，*ST兆新上漲166.67%，聯(lián)泓新科上漲159.28%。

　　股期聯(lián)動　　能源板塊成大贏家

　　在股期聯(lián)動下，上半年滬深證券市場結(jié)構(gòu)性行情明顯，而商品期貨則整體漲勢強(qiáng)勁。今年以來，大宗商品市場整體保持上行勢頭。截至6月29日收盤，上半年大宗商品期貨市場表現(xiàn)搶眼的三大板塊分別是能源、化工、有色金屬。

　　其中，上期能源原油2108主力合約從去年年底的收盤價334元/桶漲至目前的456.3元/桶，漲幅達(dá)36.6%;紐約商業(yè)交易所上市的原油2109主力合約自年初的48.42美元/桶漲至目前的72.94美元/桶，漲幅達(dá)50.64%。此外，玻璃期貨也表現(xiàn)不俗。公開數(shù)據(jù)顯示，鄭商所上市的玻璃期貨2109主力合約自去年年底的1838元/噸漲至目前的2809元/噸，漲幅達(dá)52.83%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，今年以來，大宗商品期貨較高的價格漲幅得益于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，以及發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策影響。全球制造業(yè)庫存處于低位，在需求不斷好轉(zhuǎn)的背景下，存在補(bǔ)庫存需求，進(jìn)而拉動周期行業(yè)需求增長。

　　“今年以來，期貨市場的能源和化工板塊漲勢較好。除了原油期貨和玻璃期貨外，LPG期貨年內(nèi)的價格漲幅也達(dá)33.88%，苯乙烯期貨價格漲幅達(dá)36.61%，PTA期貨價格漲幅32.68%，瀝青期貨價格漲幅32.48%。整體來看，能源、化工板塊的普漲主要是受原油期價走勢的影響，進(jìn)而帶動其他大宗商品價格集體上行。”徽商期貨能源分析師鄭燕表示。