異丁醛上演“過山車”行情

全球涂料網(wǎng)訊：5月還在化工大宗商品漲幅榜名列前茅的異丁醛，踏入6月卻上演大反轉(zhuǎn)行情，連續(xù)4周大跌直到價(jià)格腰斬。6月27日，異丁醛市場(chǎng)均價(jià)為7733.33元（噸價(jià)，下同），比5月末下跌9333.34元，跌幅達(dá)54.69%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，異丁醛價(jià)格短期內(nèi)大跌的主要原因是終端需求遇冷。下游利潤(rùn)稀薄，形成需求利空，預(yù)計(jì)短期異丁醛市場(chǎng)跌勢(shì)難改。

突遇腰斬行情

“6月以來，異丁醛市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，主要生產(chǎn)商多次下調(diào)出廠價(jià)格，均價(jià)跌破萬元線后仍持續(xù)下跌，不到1個(gè)月的時(shí)間已至腰斬�！边|寧異丁醛經(jīng)銷商張強(qiáng)介紹說。

5月，異丁醛市場(chǎng)均價(jià)由月初的14166.67元上漲至月末的17066.67元，最終以20.47%的月漲幅位居生意社百余種化工大宗商品漲幅榜第二位。

6月初，異丁醛市場(chǎng)價(jià)格突然“變臉”，從漲勢(shì)切換至急跌模式，1周時(shí)間從17066.67元的階段高點(diǎn)驟跌1300余元，跌幅達(dá)7.81%。此后連續(xù)3周始終處于急跌態(tài)勢(shì)。6月有2周處于生意社百余種化工大宗商品跌幅榜第一位。

各生產(chǎn)商報(bào)價(jià)也紛紛走低。6月27日，山東華魯恒升化工股份有限公司異丁醛出廠價(jià)格7700元，較上一個(gè)工作日下調(diào)1500元，比5月31日累計(jì)下調(diào)9500元;山東利華益集團(tuán)出廠報(bào)價(jià)8000元，較上一個(gè)工作日下調(diào)1400元，比5月31日累計(jì)下調(diào)9000元。

其實(shí)，5月異丁醛市場(chǎng)大幅上漲時(shí)已潛藏了下跌跡象，下游主力表現(xiàn)出較大的跟漲阻力，但是6月仍有部分異丁醛工廠處于檢修狀態(tài)，因此供需寬松的風(fēng)險(xiǎn)還未顯現(xiàn)。直至6月初異丁醛價(jià)格寬幅下跌后，行情反轉(zhuǎn)之快讓場(chǎng)內(nèi)業(yè)者反應(yīng)不及，市場(chǎng)心態(tài)層面率先受到重創(chuàng)，直接導(dǎo)致下游及終端市場(chǎng)交投陷入僵持，此后價(jià)格一路下跌。

上下游缺乏支撐

在隆眾資訊聚氨酯分析師王帥看來，異丁醛此輪急跌主要是下游及終端需求遇冷所致。兩個(gè)主要下游行業(yè)因終端需求進(jìn)入淡季，處于產(chǎn)銷雙重壓力下，對(duì)異丁醛需求出現(xiàn)明顯下滑，工廠穩(wěn)市乏力，新單報(bào)盤持續(xù)走弱。

從主力下游新戊二醇市場(chǎng)來看，6月初異丁醛價(jià)格暴跌，導(dǎo)致成本端利好逆轉(zhuǎn)為利空，尤其對(duì)于新戊二醇出貨造成較大困擾。同時(shí)天氣逐步轉(zhuǎn)熱，新戊二醇的終端行業(yè)進(jìn)入淡季，生產(chǎn)商成品庫存累積，限制行業(yè)開工率提升，產(chǎn)銷不旺導(dǎo)致原料采購(gòu)以剛需為主。需求不振經(jīng)新戊二醇傳導(dǎo)至異丁醛。

異丁醛另一主要下游醇酯行情也不樂觀。在經(jīng)歷了異丁醛幾番漲跌過后，工廠生產(chǎn)出貨出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，生產(chǎn)商集中停車，行業(yè)開工率下滑至六成以下。

不僅下游不給力，上游丙烯的成本端支撐也出現(xiàn)松動(dòng)。當(dāng)前，丙烯市場(chǎng)供需矛盾凸顯，行業(yè)盈利空間有限，市場(chǎng)走貨壓力較大。

供應(yīng)方面，丙烯局部新增產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)較為充裕。需求方面，部分下游產(chǎn)品盈利水平不高，主力下游聚丙烯行情短期難有明顯好轉(zhuǎn)，丙烯腈、酚酮等下游產(chǎn)品利潤(rùn)欠佳，前期上漲產(chǎn)品更是由漲轉(zhuǎn)跌，制約丙烯需求，生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力上升，導(dǎo)致丙烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌。6月27日，丙烯市場(chǎng)均價(jià)為7725.75元，比6月初下跌4.39%，從成本端對(duì)異丁醛市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響。

抵觸情緒累積

異丁醛市場(chǎng)大幅上漲期間，因終端需求長(zhǎng)期低迷，導(dǎo)致中間的下游企業(yè)處于上擠下壓狀態(tài)，利潤(rùn)受到明顯沖擊。此時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)高度集中在異丁醛原料端，下游及終端企業(yè)利潤(rùn)長(zhǎng)期徘徊在成本線附近，甚至達(dá)到虧損狀態(tài)，抵觸情緒累積后，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向下轉(zhuǎn)移。

據(jù)張強(qiáng)介紹，5月中旬，山東、江蘇等地區(qū)的個(gè)別異丁醛企業(yè)因裝置問題有所減產(chǎn)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏緊趨勢(shì)。如山東某企業(yè)3.5萬噸/年異丁醛裝置于4月開始停產(chǎn)，大約持續(xù)10個(gè)月；另一企業(yè)于5月突然減產(chǎn)，產(chǎn)量受限。異丁醛整體開工率回落后，市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)，業(yè)內(nèi)將更多的注意力集中在供應(yīng)缺口方面，上游的異丁醛話語權(quán)明顯增強(qiáng)，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)豐厚。

但是隨著高價(jià)貨源不斷出現(xiàn)，新戊二醇等主力下游工廠成本壓力增大，而終端如涂料行業(yè)因天氣漸熱進(jìn)入淡季，采購(gòu)積極性減弱。在高成本低需求的上擠下壓之下，掙扎在成本線上甚至達(dá)到虧損狀態(tài)的下游生產(chǎn)商多規(guī)避高價(jià)貨源，持觀望態(tài)度，倒逼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向下游轉(zhuǎn)移。

后市來看，終端涂料市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，在需求端利空占主導(dǎo)的情況下，預(yù)計(jì)異丁醛市場(chǎng)短期難以走出跌勢(shì)。