磷化工中期業(yè)績大爆發(fā)，這些企業(yè)賺翻了！

全球涂料網(wǎng)訊：繼 " 磷化工龍頭 " 興發(fā)集團(tuán)披露 " 期中考 " 業(yè)績后，又一家龍頭交出了亮眼的成績單！

7 月 11 日，云天化 ( 600096.SH ) 發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為 34.50 億元，凈利潤同比增長 119.47%。

對比往年業(yè)績可見，這是公司有史以來最好的半年度業(yè)績預(yù)告，而且?guī)缀踅咏�公司去年全年的盈利水平�?6.42 億元）。究其原因，公司業(yè)績的飛速增長離不開磷化工行業(yè)的高景氣度。

行業(yè)景氣攀升，磷化工企業(yè)賺翻

事實(shí)上，從已披露中期業(yè)績的磷化工企業(yè)中亦可發(fā)現(xiàn)同樣的增長邏輯。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至 7 月 11 日，總計(jì) 13 家磷化工企業(yè)披露了中期業(yè)績預(yù)告。

從業(yè)績預(yù)告類型可見，包括興發(fā)集團(tuán) ( 600141.SH ) 、云天化、新安股份 ( 600596.SH ) 、川金諾 ( 300505.SZ ) 在內(nèi)等大多數(shù)企業(yè)業(yè)績同比大幅上升，新洋豐 ( 000902.SZ ) 、雅克科技 ( 002409.SZ ) 、晟化股份 ( 300610.SZ ) 業(yè)績同比預(yù)增，清水源 ( 300437.SZ ) 同比扭虧為盈。

這其中，同比增速最為迅猛的當(dāng)屬 " 國內(nèi)水處理劑龍頭 " 清水源，相較于 2021 年上半年的 0.29 億元凈虧損，公司今年上半年上演扭虧為盈的好戲，歸母凈利潤達(dá) 1.3 億元。

據(jù)悉，清水源水處理劑產(chǎn)品主要原料為黃磷、液氯、冰醋酸等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，受行業(yè)景氣度影響，今年上半年公司主要產(chǎn)品的售價及毛利率較上年同期有所提高，產(chǎn)銷兩旺帶動業(yè)績大幅增長。

當(dāng)然，從單季度表現(xiàn)看，大部分磷化工企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)同樣優(yōu)秀，盈利能力呈逐季增強(qiáng)走勢。就拿企業(yè)第二季度歸母凈利潤中值計(jì)算，興發(fā)集團(tuán)、云天化環(huán)比預(yù)增，川恒股份 ( 002895.SZ ) 、川金諾更是預(yù)計(jì)環(huán)比增長翻倍。

對此，上述企業(yè)的業(yè)績環(huán)比大幅增長的主因均源于相關(guān)磷肥價格高抬及市場需求旺盛所致。

簡單梳理下，不難發(fā)現(xiàn)，幾乎所有與 " 磷 " 掛鉤的企業(yè)都賺得盆滿缽滿，且盈利能力還在逐步釋放。這其中，產(chǎn)品價格暴漲是直接原因，而真正致使利潤爆發(fā)的底層邏輯則在于全球能源轉(zhuǎn)型下，磷化工迎來了農(nóng)化強(qiáng)景氣周期。

眾所周知，過去幾年，磷礦供需已處于緊平衡狀態(tài)，疊加地緣政治局勢的不穩(wěn)定，化肥原料緊缺的格局日益凸顯。其次，新能源崛起也為磷礦石帶來了新增需求。

在農(nóng)化需求端強(qiáng)景氣周期帶動下，立處上游原料端的磷化工產(chǎn)業(yè)大為受益，磷礦石價格漲不停！

據(jù)生意社顯示，截至 7月 12日，磷礦石最新報價已達(dá) 1083元 /噸，比 6月初 882元 /噸相比上漲 22.79%，相較年初 645元 /噸則上漲 67.91%。

跨界 " 沾鋰 "，有望打造第二增長極？

如果說磷肥業(yè)務(wù)高筑了磷化工企業(yè)的基本盤，那么跨界 " 沾鋰 " 將成為磷化工企業(yè)挖掘的下一座寶礦。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來，包括興發(fā)集團(tuán)、云天化、川金諾、湖北宜化 ( 000422.SZ ) 、新洋豐等在內(nèi)等近 10 家磷化工企業(yè)切入磷酸鐵鋰賽道，意在打造公司業(yè)績第二增長極。

從行業(yè)的角度看，在全球能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的步伐下，新能源鋰電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，磷酸鐵鋰的需求爆發(fā)直接帶動 " 磷礦石 - 黃磷 - 磷酸 - 磷酸鐵 " 景氣度，整個磷化工產(chǎn)業(yè)的共振明顯。

對于磷化工企業(yè)而言，本身有 " 磷 " 便是一大優(yōu)勢，其可直接與鋰源以及草酸亞鐵制作成磷酸鐵鋰。在磷酸鐵鋰的需求放量增長下，未來磷化工企業(yè)市場空間將十分廣闊。

就目前產(chǎn)能釋放情況來看，川金諾屬于少數(shù)成功產(chǎn)出磷酸鐵產(chǎn)品的磷化工企業(yè)之一，公司東川基地年產(chǎn) 5000 噸 / 年的磷酸鐵裝置為公司現(xiàn)有產(chǎn)能。

6 月 16 日，該公司還與廣西防城港市人民政府簽署《川金諾新能源電池材料系列項(xiàng)目投資協(xié)議》，針對廣西基地的 15 噸 / 年磷酸鐵，10 萬噸 / 年磷酸鐵鋰項(xiàng)目投資建設(shè)事宜進(jìn)行了約定。項(xiàng)目總投資約 39 億元，總工期 4 年。

除此外，云天化 10 萬噸 / 年磷酸鐵項(xiàng)目建設(shè)預(yù)計(jì)將于 6 月底建成，8 月底投產(chǎn)，目前該項(xiàng)目已進(jìn)入投料試車階段；川恒股份年產(chǎn) 10 萬噸 / 年磷酸鐵裝置尚在建設(shè)中等。

足以見得，伴隨新能源項(xiàng)目的逐步投放，磷化工企業(yè)也將獲得新的業(yè)務(wù)增量。在今年半年度的業(yè)績預(yù)告中，川金諾便稱：" 隨著廣西募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，帶動公司報告期營業(yè)收入和營業(yè)利潤取得快速增長。"

據(jù)光大證券表示，中短期內(nèi)磷酸鐵鋰的供需格局仍將偏緊，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，預(yù)計(jì) 2022 年磷酸鐵鋰的需求量約為 100.13 萬噸，2025 年達(dá) 236.62 萬噸，需求持續(xù)向好。

可以預(yù)見，在終端需求持續(xù)緊缺的供應(yīng)格局下，磷化工行業(yè)景氣度仍有望繼續(xù)上行，其中龍頭企業(yè)有望憑借自身龐大的產(chǎn)能規(guī)模、完善的產(chǎn)業(yè)鏈、先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)勢將會進(jìn)一步擴(kuò)大。

另一方面，伴隨著新能源在磷化工企業(yè)盈利占比的持續(xù)提升，也將不斷加速磷化工板塊估值的改善。

中信證券指出，磷兼具 " 糧食安全 " 及 " 能源 " 屬性，高景氣有望中長期持續(xù)；同時，磷自身具備資源壁壘，基本盤穩(wěn)固，中短期，業(yè)績具備高確定性。目前磷化工企業(yè)積極向上游下游完善、拓展產(chǎn)業(yè)鏈，板塊估值有進(jìn)一步提升空間。