57億！阿科瑪宣布收購(gòu)聚酰亞胺薄膜龍頭

全球涂料網(wǎng)訊：6月28日，阿科瑪宣布擬以7.28億歐元（約合57.54億人民幣）的企業(yè)價(jià)值收購(gòu)Glenwood Private Equity在韓國(guó)上市公司PI Advanced Materials（PIAM）的54%的股份。屆時(shí)該公司將合并到阿科瑪旗下，其余46%的股份將繼續(xù)在韓國(guó)證券交易所上市。該交易有待中國(guó)和韓國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在2023年底完成收購(gòu)。

總部設(shè)在韓國(guó)的PIAM公司是用于移動(dòng)設(shè)備和電動(dòng)汽車等高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)市場(chǎng)的柔性印刷電路板和石墨板的聚酰亞胺薄膜的全球領(lǐng)導(dǎo)者，擁有超過30%的全球市場(chǎng)份額。

"PIAM是一家杰出的公司，擁有獨(dú)特的技術(shù)定位、先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)施和寶貴的客戶關(guān)系。這次收購(gòu)?fù)耆�符合我們的�?zhàn)略，即在電動(dòng)汽車和先進(jìn)電子產(chǎn)品等大趨勢(shì)支持下的高增長(zhǎng)終端市場(chǎng)中，處于高性能材料的最前沿。在剝離PMMA、收購(gòu)亞什蘭粘合劑以及啟動(dòng)目前在新加坡的生物PA11工廠之后，阿科瑪正在實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略的另一個(gè)重要里程碑，即專注于可持續(xù)發(fā)展世界的創(chuàng)新材料"，阿科瑪公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Thierry Le Hénaff表示。

PIAM的超高性能聚酰亞胺是尖端材料，具有極高的耐高溫性、尺寸穩(wěn)定性、靈活性和電絕緣性。受益于對(duì)小型化、更高的熱管理和更高的安全性和耐久性的日益增長(zhǎng)的需求，它們?cè)絹碓蕉嗟貞?yīng)用于電動(dòng)汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品、半導(dǎo)體制造和其他先進(jìn)工業(yè)應(yīng)用等有吸引力的市場(chǎng)。

得益于其強(qiáng)大的創(chuàng)新渠道和在5G天線和高分辨率OLED顯示器方面成功的客戶資質(zhì)，以及柔性屏幕等應(yīng)用的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，PIAM的銷售額預(yù)計(jì)未來幾年每年將增長(zhǎng)13%左右，并得到近期產(chǎn)能擴(kuò)張的支持。

PIAM的產(chǎn)品組合與阿科瑪?shù)南冗M(jìn)材料業(yè)務(wù)完美契合，在與大趨勢(shì)相關(guān)的有吸引力的市場(chǎng)中加強(qiáng)了高性能聚合物系列，并能夠加速該業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售增長(zhǎng)和擴(kuò)大其EBITDA利潤(rùn)率。

該項(xiàng)目提供了巨大的稅前協(xié)同效應(yīng)，在EBITDA水平上估計(jì)約為3000萬歐元，這應(yīng)在未來五年內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)，對(duì)額外資本支出的要求有限。這些協(xié)同效應(yīng)是由產(chǎn)品范圍的完美互補(bǔ)性、阿科瑪?shù)牡乩砀采w面和PIAM在亞洲強(qiáng)大的客戶親和力驅(qū)動(dòng)的。

交易價(jià)格是基于54%股權(quán)的7.28億歐元企業(yè)價(jià)值，相當(dāng)于2021/2022年平均EBITDA的20倍左右。隨著PIAM的有機(jī)增長(zhǎng)和目標(biāo)協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生，企業(yè)價(jià)值/EBITDA倍數(shù)將在2027年降至8倍，并將在隨后幾年繼續(xù)下降。該交易將完全以現(xiàn)金方式融資。

繼此次交易以及過去幾年在有機(jī)項(xiàng)目和并購(gòu)方面取得的所有成就之后，阿科瑪?shù)募夹g(shù)狀況現(xiàn)在將處于獨(dú)特的地位，可以從與大趨勢(shì)相關(guān)的不斷增長(zhǎng)的需求中受益。未來幾年，集團(tuán)將優(yōu)先考慮有機(jī)增長(zhǎng)，在有吸引力的市場(chǎng)和應(yīng)用中利用其廣泛的創(chuàng)新技術(shù)。在并購(gòu)方面，集團(tuán)將繼續(xù)致力于中間體業(yè)務(wù)的拆分，并將收購(gòu)計(jì)劃的重點(diǎn)放在補(bǔ)強(qiáng)業(yè)務(wù)上，特別是膠粘劑領(lǐng)域。