立邦收購兩家印度涂料制造商

全球涂料網(wǎng)訊：8月29日，立邦涂料控股有限公司（簡(jiǎn)稱“NPHD”或“立邦”）宣布，董事會(huì)今天已批準(zhǔn)收購立邦涂料（印度）私人有限公司（簡(jiǎn)稱“NPI”）和Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（簡(jiǎn)稱“BNPA”，與NPI合稱為“目標(biāo)公司”）的股份（收購），這兩家公司均為印度涂料制造商。

立邦表示，已于今日就收購事宜簽訂了主協(xié)議和股份購買協(xié)議（“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”）。根據(jù)收購，立邦將收購NPI的股份，立邦的子公司立邦汽車涂料有限公司（簡(jiǎn)稱“NPAC”）將收購BNPA的股份。

此次收購是通過執(zhí)行看漲期權(quán)進(jìn)行的，根據(jù)立邦與吳德南集團(tuán)(“吳德南集團(tuán)”指立邦的母公司)、母公司和吳學(xué)人先生此前簽署的主協(xié)議，立邦有權(quán)回購目標(biāo)公司。

立邦提到，2021年出售業(yè)務(wù)的決定是基于外部因素(即現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)、疫情、原材料價(jià)格上漲、新來者出現(xiàn)等)導(dǎo)致的業(yè)務(wù)大幅重組和強(qiáng)化的需要，同時(shí)保留在印度增長(zhǎng)市場(chǎng)利用機(jī)會(huì)的選擇。該協(xié)議附帶了立邦回購轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的看漲期權(quán)。

對(duì)于此次收購股份的原因，立邦表示，公司一直將追求股東價(jià)值最大化作為其唯一使命，并致力于基于資產(chǎn)組裝商模型的持續(xù)增長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

正如2021年8月10日發(fā)布公告所述，立邦決定轉(zhuǎn)讓三家公司的股份給INC，即從事裝飾涂料、工業(yè)涂料和汽車修補(bǔ)涂料業(yè)務(wù)的印度涂料制造商N(yùn)PI，印度汽車涂料制造商BNPA，以及總部位于歐洲的汽車涂料制造商N(yùn)ippon paint automotive Europe GmbH（“NPAE”）。因?yàn)榇饲傲�邦確定，從戰(zhàn)略角度來看，有必要對(duì)印度和歐洲的業(yè)務(wù)進(jìn)行根本性的重組，以提高中長(zhǎng)期的公司價(jià)值。此次交易使立邦能夠通過讓吳德南集團(tuán)承擔(dān)這些公司短期重組計(jì)劃所需的額外投資和費(fèi)用以及重組計(jì)劃的不確定性來降低風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，在通過三家公司的股份轉(zhuǎn)讓降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，立邦通過集團(tuán)持續(xù)提供行政和其他管理支持服務(wù)，即使在股份轉(zhuǎn)讓后，也不會(huì)根據(jù)與INC的協(xié)議更改這些公司的名稱。同時(shí)，集團(tuán)已向這三家公司借調(diào)管理團(tuán)隊(duì)，并通過跟蹤財(cái)務(wù)狀況和其他經(jīng)營(yíng)狀況來監(jiān)控業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

因此，NPI在向INC轉(zhuǎn)讓股份期間，實(shí)現(xiàn)了比預(yù)期更快的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這得益于印度市場(chǎng)從疫情中復(fù)蘇，裝飾涂料業(yè)務(wù)（尤其是印度南部的泰米爾納德邦和卡納塔克邦）的戰(zhàn)略營(yíng)銷投資大幅增加了市場(chǎng)份額，工業(yè)涂料業(yè)務(wù)贏得了客戶，以及市場(chǎng)復(fù)蘇和汽車再融資業(yè)務(wù)的額外收購。此外，由于管理結(jié)構(gòu)的變化、與NPI的統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)（包括系統(tǒng)集成）、通過審查原材料采購和制造成本提高盈利能力，BNPA在2022財(cái)年恢復(fù)了正營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，這比向INC轉(zhuǎn)讓股份時(shí)的預(yù)期要早，因原材料價(jià)格上漲和印度汽車市場(chǎng)復(fù)蘇，銷售價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。BNPA預(yù)計(jì)將在2023財(cái)年及以后繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

考慮到這些原因，立邦已經(jīng)確定，NPI和BNPA將能夠在未來無需大量投資的情況下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的收入增長(zhǎng)和盈利能力。因此，立邦得出結(jié)論，從股東價(jià)值最大化的角度來看，此時(shí)行使看漲期權(quán)將是最佳決策。

據(jù)悉，NPAE將繼續(xù)在吳德南集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行重組和轉(zhuǎn)型。

為了行使認(rèn)購期權(quán)，立邦最近獲得了獨(dú)立于立邦、吳德南集團(tuán)和目標(biāo)公司的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的股票評(píng)估報(bào)告，以確保交易的公平性。目標(biāo)公司的收購價(jià)格已根據(jù)由此獲得的股票估值確定。本次股份轉(zhuǎn)讓的執(zhí)行日定在2024年上半年中（預(yù)計(jì)），計(jì)劃在獲得印度當(dāng)局的批準(zhǔn)后。

展望未來，立邦表示，此次收購預(yù)計(jì)對(duì)公司2023財(cái)年合并收益的影響可以忽略不計(jì)。