立邦收購兩家印度涂料制造商

全球涂料網(wǎng)訊：8月29日，立邦涂料控股有限公司（簡稱“NPHD”或“立邦”）宣布，董事會今天已批準(zhǔn)收購立邦涂料（印度）私人有限公司（簡稱“NPI”）和Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited（簡稱“BNPA”，與NPI合稱為“目標(biāo)公司”）的股份（收購），這兩家公司均為印度涂料制造商。

立邦表示，已于今日就收購事宜簽訂了主協(xié)議和股份購買協(xié)議（“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”）。根據(jù)收購，立邦將收購NPI的股份，立邦的子公司立邦汽車涂料有限公司（簡稱“NPAC”）將收購BNPA的股份。

此次收購是通過執(zhí)行看漲期權(quán)進行的，根據(jù)立邦與吳德南集團(“吳德南集團”指立邦的母公司)、母公司和吳學(xué)人先生此前簽署的主協(xié)議，立邦有權(quán)回購目標(biāo)公司。

立邦提到，2021年出售業(yè)務(wù)的決定是基于外部因素(即現(xiàn)有競爭、疫情、原材料價格上漲、新來者出現(xiàn)等)導(dǎo)致的業(yè)務(wù)大幅重組和強化的需要，同時保留在印度增長市場利用機會的選擇。該協(xié)議附帶了立邦回購轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的看漲期權(quán)。

對于此次收購股份的原因，立邦表示，公司一直將追求股東價值最大化作為其唯一使命，并致力于基于資產(chǎn)組裝商模型的持續(xù)增長，以實現(xiàn)股東價值最大化。

正如2021年8月10日發(fā)布公告所述，立邦決定轉(zhuǎn)讓三家公司的股份給INC，即從事裝飾涂料、工業(yè)涂料和汽車修補涂料業(yè)務(wù)的印度涂料制造商NPI，印度汽車涂料制造商BNPA，以及總部位于歐洲的汽車涂料制造商Nippon paint automotive Europe GmbH（“NPAE”）。因為此前立邦確定，從戰(zhàn)略角度來看，有必要對印度和歐洲的業(yè)務(wù)進行根本性的重組，以提高中長期的公司價值。此次交易使立邦能夠通過讓吳德南集團承擔(dān)這些公司短期重組計劃所需的額外投資和費用以及重組計劃的不確定性來降低風(fēng)險。

據(jù)了解，在通過三家公司的股份轉(zhuǎn)讓降低風(fēng)險的同時，立邦通過集團持續(xù)提供行政和其他管理支持服務(wù)，即使在股份轉(zhuǎn)讓后，也不會根據(jù)與INC的協(xié)議更改這些公司的名稱。同時，集團已向這三家公司借調(diào)管理團隊，并通過跟蹤財務(wù)狀況和其他經(jīng)營狀況來監(jiān)控業(yè)務(wù)運營。

因此，NPI在向INC轉(zhuǎn)讓股份期間，實現(xiàn)了比預(yù)期更快的強勁增長，這得益于印度市場從疫情中復(fù)蘇，裝飾涂料業(yè)務(wù)（尤其是印度南部的泰米爾納德邦和卡納塔克邦）的戰(zhàn)略營銷投資大幅增加了市場份額，工業(yè)涂料業(yè)務(wù)贏得了客戶，以及市場復(fù)蘇和汽車再融資業(yè)務(wù)的額外收購。此外，由于管理結(jié)構(gòu)的變化、與NPI的統(tǒng)一運營（包括系統(tǒng)集成）、通過審查原材料采購和制造成本提高盈利能力，BNPA在2022財年恢復(fù)了正營業(yè)利潤，這比向INC轉(zhuǎn)讓股份時的預(yù)期要早，因原材料價格上漲和印度汽車市場復(fù)蘇，銷售價格出現(xiàn)調(diào)整。BNPA預(yù)計將在2023財年及以后繼續(xù)實現(xiàn)強勁增長。

考慮到這些原因，立邦已經(jīng)確定，NPI和BNPA將能夠在未來無需大量投資的情況下實現(xiàn)可持續(xù)的收入增長和盈利能力。因此，立邦得出結(jié)論，從股東價值最大化的角度來看，此時行使看漲期權(quán)將是最佳決策。

據(jù)悉，NPAE將繼續(xù)在吳德南集團的領(lǐng)導(dǎo)下進行重組和轉(zhuǎn)型。

為了行使認購期權(quán)，立邦最近獲得了獨立于立邦、吳德南集團和目標(biāo)公司的第三方評估機構(gòu)的股票評估報告，以確保交易的公平性。目標(biāo)公司的收購價格已根據(jù)由此獲得的股票估值確定。本次股份轉(zhuǎn)讓的執(zhí)行日定在2024年上半年中（預(yù)計），計劃在獲得印度當(dāng)局的批準(zhǔn)后。

展望未來，立邦表示，此次收購預(yù)計對公司2023財年合并收益的影響可以忽略不計。