中國化工先正達超級并購收官 與中化集團的合并或成新挑戰(zhàn)

全球涂料網訊：

490億美元的總交易額刷新了中國企業(yè)海外收購的紀錄，但該并購的后續(xù)整合需要面對中國化工、中化集團合并帶來的不確定性。
 
2017年6月27日，新當選的先正達(Syngenta，NYSE:SYT)董事會主席、中國化工集團董事長任建新與先正達董事會副主席米歇爾?德馬爾在先正達總部所在地瑞士巴塞爾宣布，中國化工集團完成了對先正達的收購。至此，這項中國創(chuàng)紀錄的海外并購基本畫上了句號。
 
并購歷時兩年
 
先正達是全球第一大農藥、第三大種子農化高科技公司。先正達2016財年收入127.9億美元，凈利潤11.8億美元。其中，農藥和種子分別占全球市場份額的20%和8%。
 
中國化工集團收購先正達分為三個階段。分別是談判階段、審批階段和交割階段。
 
業(yè)內多位人士稱，中國化工與先正達具有很強的互補性;中國化工集團自有的農藥資產多為原藥生產廠，中國化工2016年完成了對世界最大的仿制藥生產商安道麥(ADAMA)公司(原名馬克西姆-阿甘)100%股權的收購;此次收購的先正達是全球最具實力的專利藥生產商，通過收購先正達，中國化工擁有了一個完整的農藥產業(yè)鏈;此外，先正達的種子業(yè)務可以彌補中國化工的空白，也符合世界農化與種子結合的潮流。
 
任建新并購經
 
任建新領導的中國化工集團一直不遺余力進行海外并購，收購先正達是其最新也是金額最大的一起。據科爾尼的統(tǒng)計，迄今為止，中國化工業(yè)有6筆對外交易超過10億美元，中國化工集團獨占其中的5筆。因為頻繁大手筆收購海外明星企業(yè)，任建新被稱為中國的“并購大王”。
 
中國化工集團的前身要追溯至1984年創(chuàng)立的藍星清洗公司。彼時任建新是化工部化工機械研究院團委書記，看到了研究院的一項清洗專利技術的商業(yè)前景，向研究院借款1萬元下海創(chuàng)立化工機械院化學清洗公司，1992年改名藍星化學清洗總公司，并發(fā)展成為中國工業(yè)清洗領域最大的專業(yè)公司。
 
2004年，藍星和中國昊華化工總公司合并，成立中國化工集團，任建新任總經理。
 
藍星和昊華合并后，資產規(guī)模進一步擴大。2004年往后，中國化工集團繼續(xù)對外擴張。
 
知情人士介紹，中國化工集團成立后，確立了農化、橡膠、化工裝備等六大業(yè)務板塊。各板塊于自己業(yè)務范圍內在國內尋找重組標的。
 
以中國化工的農化板塊為例。中國化工農化總公司前身是明達化工礦業(yè)總公司，明達化工原為化工部的地質礦山局，業(yè)務范圍為非金屬礦產的勘探、開采，為化工業(yè)提供基礎原材料，與農化業(yè)務并無關聯(lián)。
 
以明達化工為平臺，中國化工開始兼并整合地方國有農化資產。2005年中國化工重組湖北沙隆達集團公司，才擁有了自己的首個農藥資產。后續(xù)又陸續(xù)整合江蘇淮安化工、山東大成農藥等地方國有的農化資產。
 
整合挑戰(zhàn)
 
這次中國化工收購先正達的背后還有中化集團的身影。知情人士透露，為了此次收購，國資委牽頭成立了領導小組，國資委主任肖亞慶任組長，任建新、寧高寧任副組長。
 
“中國化工和中化集團成立了聯(lián)合工作組來推進此事。”上述知情人士稱，按照原來的計劃，收購先正達完成后，下一步就是中國化工和中化集團的合并。
 
中國化工和中化集團的合并傳言由來已久。這一輪的合并傳言最早始于今年5月英國金融時報的報道，金融時報援引數位亞洲銀行家的消息，稱中化集團與中國化工擬在2018年合并，目的是為了確保收購先正達的財務實力。彭博社、路透社后續(xù)又援引匿名信源證實了這一消息。中化集團、中國化工還沒有回應此事。
 
一位接近中化集團的業(yè)內人士說，他在中化集團內的一個朋友已經看到了上級部門下發(fā)的文件，要求“研究推進”中國化工、中化集團的合并事宜，但目前還沒有時間表。
 
中國化工、中化集團合并，人事安排是重中之重。任建新、寧高寧都是1958年出生，到明年將年滿60周歲;中化集團是國有重點骨干企業(yè)，按照慣例，寧高寧作為中化集團的董事長，退休年齡為63周歲;中國化工雖然不是國有重點骨干企業(yè)，但屬于“世界500強”，按慣例同樣可以延長到63周歲退休。
 
如果中國化工、中化集團合并成為事實，任建新、寧高寧都將是新組建企業(yè)集團掌門人的有力爭奪者。
 
新掌門人的人選將決定這家新成立的化工巨無霸的管理風格。寧高寧與任建新的風格迥異。
 
在對海外資產上，任建新選擇尊重被收購方的獨立性。寧高寧無論在華潤還是在中糧，收購海外資產都是“大手筆整合”。
 
即使在國內部分，兩家公司也差別極大。多位人士均稱，中國化工集團雖是央企，整體風格卻類似民企，任建新在中國化工內部擁有絕對權威。
 
幾位原中國化工人士證實，中國化工內部有兩條平行的職位體系，一條與常規(guī)的央企職位體系相同，另一條則是CXO體系。比如人事部會設一個人事部主任，同時還會設一個CHO(人力資源總監(jiān))，前者按一般央企的薪酬體系，擁有編制，后者則是挖來的人才，完全市場化的薪酬，收入往往是前者的好幾倍。
 
一位接近中國化工的人士表示，對兩化合并可能的影響，已經有一些被收購公司的管理層表達了不安。
 
業(yè)內分析認為，即使中央有意推進兩化合并，最終合并也未必能達成。中國化工、中化集團都是全球化的公司，兩家業(yè)務多有重合，兩化合并的難點是世界各國的反壟斷審查，以及為通過審查必須的資產剝離�！叭绻�代價太大，合并也許會終止�！�