為何原油市場更應(yīng)擔(dān)心特朗普貿(mào)易戰(zhàn)?
《全球涂料網(wǎng)訊》
美國與全球主要國家的“多線貿(mào)易戰(zhàn)”有愈演愈烈、“全面開花”之勢。
上周二,特朗普政府威脅稱,要在6月15日前公布依據(jù)“301調(diào)查”對中國總值500億美元商品征收25%關(guān)稅的清單;上周四,美國宣布對主要貿(mào)易伙伴加拿大、墨西哥和歐盟征收25%的鋼鐵關(guān)稅和10%的鋁關(guān)稅,引發(fā)三方誓言報(bào)復(fù)。
正如高盛首席美國政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips的周末報(bào)告所言,特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)并沒有像財(cái)長姆努欽兩周前所說的那樣“擱置”了,而是“上膛”。他的結(jié)論也非常聳人聽聞:如果美國想打贏貿(mào)易戰(zhàn),本國金融市場就必須崩盤。
最新分析顯示,貿(mào)易戰(zhàn)的負(fù)面影響,也可能直接反映在油價(jià)中。
美油WTI7月期貨周一收跌1.06美元或1.6%,報(bào)收64.75美元/桶,創(chuàng)4月9日以來的八周收盤新低,此前兩周,WTI油價(jià)分別累跌了5%和3%。國際布倫特原油收跌1.5美元或2%,報(bào)75.29美元/桶,上周與WTI的價(jià)差接近11美元,創(chuàng)2015年2月以來最闊。
不要光看供給端:油價(jià)跌也因貿(mào)易戰(zhàn)的需求恐慌
幾乎所有的主流分析文章都認(rèn)為,WTI與布倫特油價(jià)從5月初分別觸及的73美元/桶和80美元/桶三年半新高回落,主要由于OPEC和俄羅斯可能在6月22日維也納會(huì)議上決定增產(chǎn)100萬桶/日,來彌補(bǔ)委內(nèi)瑞拉和伊朗原油供給的減少,以及美國油產(chǎn)多周連創(chuàng)歷史新高。
但行業(yè)知名垂直媒體Oilprice.com指出,油價(jià)的真正下行風(fēng)險(xiǎn)還是需求端。特朗普政府激進(jìn)保護(hù)主義政策挑起的貿(mào)易戰(zhàn),以及全球主要國家的反擊,將干擾貿(mào)易、影響經(jīng)濟(jì),進(jìn)而抑制原油需求。
美銀美林最新研報(bào)給出了一個(gè)悲觀的場景,新興市場經(jīng)濟(jì)放緩的可能性乍現(xiàn),同時(shí)正值OPEC和俄羅斯帶頭增產(chǎn),兩者結(jié)合可能最終令油價(jià)跌至60美元/桶。這種熊市情景還沒有算上美國多方貿(mào)易戰(zhàn)對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的拖累。不過,潛在的貿(mào)易戰(zhàn)對油需影響尚不明顯。
文章指出,總部位于巴黎的國際能源署IEA在3月美國政府提出鋼鋁關(guān)稅時(shí)就警告稱,若美國保護(hù)主義導(dǎo)致全球貿(mào)易量下滑,將嚴(yán)重抑制海事用途和卡車工業(yè)的用油/燃料需求。
美國油氣行業(yè)抗議鋼鋁關(guān)稅:配額制度更可怕
國際石油定價(jià)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球普氏(S&PGlobalPlatts)也指出,美國油氣行業(yè)非常擔(dān)心鋼鐵關(guān)稅的實(shí)施,會(huì)令原材料成本激增、供應(yīng)鏈被干擾,以及點(diǎn)燃更廣泛的貿(mào)易關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)。
民間機(jī)構(gòu)美國石油協(xié)會(huì)(API)的統(tǒng)計(jì)顯示,2017年美國從加拿大、墨西哥和歐盟進(jìn)口的鋼鐵,約有30%被應(yīng)用于油氣行業(yè)。協(xié)會(huì)總裁JackGerard在上周聲明中警告稱,油氣管道使用的一種特殊鋼鐵大部分不是美國所產(chǎn),新的關(guān)稅會(huì)干擾美國油氣產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜供應(yīng)鏈,令現(xiàn)有與未來的美國能源項(xiàng)目受損,不僅導(dǎo)致大量失業(yè),還可能弱化國家安全,與總統(tǒng)目的相矛盾。
芝加哥商交所(CME)發(fā)布的美國中西部國內(nèi)熱軋鋼卷期權(quán)價(jià)格顯示,6月-8月的合約都已經(jīng)漲超了900美元/噸,交易量更大的9月合約也徘徊在這一整數(shù)位下方不遠(yuǎn)。
Bracewell的貿(mào)易律師JoshZive也對標(biāo)普全球普氏表示,使用鋼鐵的工業(yè)已經(jīng)開始看到成本上漲,很難設(shè)想一個(gè)成本不會(huì)加速上行的場景,很多工業(yè)也報(bào)告了原材料更長的交貨時(shí)間。他預(yù)計(jì)美國商務(wù)部的工作負(fù)擔(dān)也會(huì)加重,屆時(shí)會(huì)有上千份申請關(guān)稅豁免的公司函件等候處理。
美國頁巖油產(chǎn)區(qū)重地:得州的獨(dú)立生產(chǎn)商與開采協(xié)會(huì)總裁EdLonganecker認(rèn)為,美國對主要貿(mào)易伙伴施加的鋼鋁關(guān)稅,將減緩美國上游的油氣開采和生產(chǎn)活動(dòng),打擊尚處在復(fù)蘇模式中的該行業(yè),導(dǎo)致工人失業(yè)、生產(chǎn)及相應(yīng)稅收減少,對全國和地方經(jīng)濟(jì)不利。
他特別指出,美國油氣公司去年花費(fèi)在管道原材料購買和建設(shè)上的開支是80億-90億美元,關(guān)稅可能每年至少增加20億美元的原材料進(jìn)口成本。如果美國放棄附加關(guān)稅,轉(zhuǎn)而對各國采取配額制度更為可怕——如果一些特殊產(chǎn)品不能隨時(shí)隨量買到的話。
美國油氣行業(yè)還擔(dān)心:關(guān)稅擾亂廣泛的貿(mào)易關(guān)系
美國天然氣行業(yè)組織也已憂心忡忡地致信政府。美國液化天然氣中心(CLNG)近期致信美國商務(wù)部,要求鋼鋁關(guān)稅的全行業(yè)豁免,或者針對個(gè)別特殊產(chǎn)品的豁免期要延長。
美國州際天然氣協(xié)會(huì)總裁兼CEODonSanta稱,美國最新關(guān)稅行動(dòng)令管道行業(yè)“非常困擾”,也與資本化國家過剩能源的政府長期目標(biāo)不符,而且也不能為美國商業(yè)和消費(fèi)者降低能源成本。
該中心的高級(jí)政策顧問KatieEhly表示,美加墨的油氣行業(yè)高度相關(guān)聯(lián),如今加墨和歐盟都誓言報(bào)復(fù)鋼鋁關(guān)稅,“任何形式的貿(mào)易關(guān)系干擾都會(huì)對油氣產(chǎn)業(yè)有負(fù)面影響”。關(guān)稅可能會(huì)將每一個(gè)油氣中樞(terminal)的成本抬升3%-7%,即上億美元,會(huì)影響美國液化天然氣的國際競爭力。
基金經(jīng)理加速逃離原油多頭市場
據(jù)財(cái)經(jīng)媒體CNBC梳理,美國商品期貨貿(mào)易委員會(huì)CFTC的數(shù)據(jù)顯示,截至上周五,對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)三周看衰油價(jià),對美國原油的空頭頭寸增加至5.0669萬手合約,創(chuàng)去年11月21日以來的六個(gè)月新高。對美油的投機(jī)性多頭頭寸降至37.4904萬手,也創(chuàng)去年10月17日以來最低。
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