化工行業(yè)MDI、鈦白粉價(jià)格有止跌跡象

化工行業(yè)MDI、鈦白粉價(jià)格有止跌跡象

1、紡織十二五規(guī)劃擬定，利好化纖行業(yè)

近期，有消息稱紡織十二五規(guī)劃即將出臺，十二五期間我國將大力提高紡織工業(yè)自主創(chuàng)新能力，尤其是關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新，形成自主創(chuàng)新體系。在規(guī)劃中提到，將提高超紡、高紡、功能性、差別化等纖維技術(shù)的創(chuàng)新，加強(qiáng)碳纖維等高性能纖維材料的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新以及生物質(zhì)等可再生資源纖維技術(shù)的研發(fā)�；�纖行業(yè)作為紡織行業(yè)的上游，為紡織行業(yè)提供原料，紡織十二五規(guī)劃的出臺有利于行業(yè)的長期健康發(fā)展。

2、MDI、鈦白粉價(jià)格有止跌跡象

本期雙周均價(jià)漲幅居前的五種產(chǎn)品分別為乙烯、聚合MDI、鈦白粉、DAP和PET切片；雙周均價(jià)跌幅居前的五種產(chǎn)品分別為電石、BDO、環(huán)氧丙烷、液氯和滌綸短纖。漲幅榜方面，MDI和鈦白粉價(jià)格現(xiàn)止跌現(xiàn)象。11月中旬，日本NPU的MDI裝置由于原料供應(yīng)裝置發(fā)生爆炸而停產(chǎn)，而NPU每年向中國出口一部分MDI，停產(chǎn)產(chǎn)能占全球MDI供應(yīng)量的7%左右，我們曾判斷"目前國內(nèi)MDI價(jià)格低位盤整，NPU裝置的停產(chǎn)意味著短期內(nèi)全球MDI供給將下降，對MDI賣方市場有提振作用，國內(nèi)MDI價(jià)格或?qū)⒅沟�企穩(wěn)"，近期MDI價(jià)格出現(xiàn)止跌跡象，符合我們的預(yù)期，預(yù)計(jì)后市還將有小幅上漲。鈦白粉方面，在經(jīng)歷了前期調(diào)整之后，近期受德國Kronos公司宣布上調(diào)鈦白粉價(jià)格以及部分產(chǎn)能裝置停產(chǎn)檢修等因素影響，國內(nèi)鈦白粉廠家紛紛調(diào)高鈦白粉報(bào)價(jià)，數(shù)據(jù)顯示，鈦白粉雙周均價(jià)漲幅為2.04%。我們認(rèn)為受鈦白粉價(jià)格上漲提振，相關(guān)公司如佰利聯(lián)(002601)、安納達(dá)(002136)等或?qū)⒂薪灰仔詸C(jī)會，但目前正處于鈦白粉行業(yè)的需求淡季，因此我們預(yù)計(jì)后市漲幅有限，應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。跌幅榜方面，電石雙周均價(jià)跌幅為12%，電石主要用于生產(chǎn)PVC，進(jìn)而用于房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)，我們認(rèn)為近期電石價(jià)格的大幅下跌主要是受市場對房地產(chǎn)等行業(yè)的悲觀預(yù)期所致。由于目前國內(nèi)電力供給形勢嚴(yán)峻，電石作為高耗能化工產(chǎn)品其開工率勢必受到影響，因此我們預(yù)計(jì)未來電石的開工率將呈下降趨勢，屆時價(jià)格將止跌企穩(wěn)，預(yù)計(jì)下跌空間有限。

3、氮肥、磷肥止跌企穩(wěn)，淡儲作用開始顯現(xiàn)

前期，國內(nèi)氮肥、磷肥出口窗口關(guān)閉，受此影響產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下跌，近期受各地開始進(jìn)行冬季淡儲以及煤炭、磷礦石、天然氣等原材料價(jià)格維持高位的雙重因素影響，價(jià)格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)現(xiàn)象，目前尿素市場均價(jià)為2100元/噸，較前期上漲30元，磷酸二銨價(jià)格為3200元/噸，較前期上漲50元。我們預(yù)計(jì)氮肥、磷肥原材料成本還將維持高位，加之淡儲的繼續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)小幅反彈。

4、投資建議

MDI價(jià)格的上漲符合我們的預(yù)期，我們預(yù)計(jì)后市還將有小幅上漲空間，聚氨酯的下游行業(yè)需求增長空間較大，我們長期看好，相關(guān)公司煙臺萬華(600309)業(yè)績增長較為明確，目前估值具有一定的吸引力，可長期關(guān)注。其他方面，我們繼續(xù)維持前期觀點(diǎn)，繼續(xù)關(guān)注電荒受益股、資源類的鉀肥、磷化工個股、新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的新材料、精細(xì)化工和節(jié)能環(huán)保個股。

5、風(fēng)險(xiǎn)提示

原油價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；政策實(shí)施效果不如預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。