最壞時刻到來 反彈路上的聚酯市場“福禍”難測

全球涂料網(wǎng)訊：

2018年國際油價只能用一句話形容沒有*只有更低，目前兩油均已跌到2017年10月以來*水平，然而油價的暴跌致使美股全線收跌，美國經(jīng)濟將迎來新一輪衰退，而這種悲觀的聲音已經(jīng)開始向全球蔓延，在油價暴跌及全球經(jīng)濟預警的雙重夾擊下，聚酯市場該何去何從？歐佩克減產(chǎn)令未扭轉(zhuǎn)頹勢，國際油價依舊漫漫下跌路！

    目前原油市場在供大于球的大背景下，承壓下跌。據(jù)國際能源署預計，2019年世界原油供應量將超過需求量。周二國際油價重挫超7%，美油盤中一度跌逾8%逼近46美元/桶，刷新2017年8月以來新低。布油一度重挫逾6%，跌破56美元/桶，刷新2017年10月以來新低。

    雖然歐佩克減產(chǎn)令還未實施，但美、俄的天量產(chǎn)能已讓油價跌穿了歐佩克大會前創(chuàng)下的年內(nèi)低點。12月7日，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國在減產(chǎn)方面達成一致，將從明年一月開始，一共減產(chǎn)120萬桶/日，大幅超市場預期的100萬桶/日。但從國際油價的走勢情況來看，市場并沒有轉(zhuǎn)而做多，顯得非常糾結(jié)。本周布油價跌穿60美元大關，WTI原油價格跌穿50美元大關，為14個月來*。背后最主要的原因，還是市場的邏輯變了，現(xiàn)在市場一致認為原油存在供過于求的情況。

    美國今年的石油產(chǎn)量已經(jīng)達到了1150萬桶/日，成為了世界上*的產(chǎn)油國。就在上月末，美國75年來*成為原油凈出口國。但惡劣的國際貿(mào)易環(huán)境導致全球經(jīng)濟增速下滑，美聯(lián)儲加息又會使得新興市場經(jīng)濟承壓，從而對原油的需求出現(xiàn)減弱，經(jīng)合組織(OECD)周二發(fā)布的報告顯示，大部分G20*經(jīng)濟增速三季度出現(xiàn)不同程度回落，包括澳大利亞、印度、加拿大、俄羅斯、美國和歐盟，進一步打壓了油價。

    從十月創(chuàng)下的四年高點算起，WTI原油已經(jīng)下跌38%，不僅完全回吐了今年前九個月的漲幅，還“倒貼”近20%。北海布倫特原油近兩個月回落34%，年內(nèi)累計下跌近12%。

    全球經(jīng)濟預警：市場對世界經(jīng)濟放緩的擔憂進一步升溫

    需要指出的一點是，原油經(jīng)常都被用作一種衡量經(jīng)濟健康狀況的指標，符合基本觀念的原油價格可被視為全球市場運轉(zhuǎn)良好的命脈。的確，市場對世界經(jīng)濟放緩的擔憂進一步升溫，拉響了全球金融市場的“防空警報”。

    美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會公布的*調(diào)查顯示，約2/3的經(jīng)濟學家預計到2020年底美國將迎來新一輪經(jīng)濟衰退。標普和道指上月一同創(chuàng)下了2010年以來最差“黑五”表現(xiàn)，納指也創(chuàng)下了2011年以來的最差“黑五”表現(xiàn)。同樣全球經(jīng)濟也可能會出現(xiàn)下行，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織在9月時就曾表示，全球經(jīng)濟增長“可能已經(jīng)達到頂峰”。

    前美聯(lián)儲主席艾倫-格林斯潘在接受采訪時也表示，對華爾街來說，狂歡的“派對”已經(jīng)結(jié)束了�！叭绻�股市在某種程度上穩(wěn)定于當前的水平，隨后再度起飛，那將是非常令人驚訝的。”他還警告投資者，回調(diào)將是非常痛苦的：“到那一輪上漲走勢結(jié)束時，趕緊去找掩護�！�

    原油的暴跌、市場經(jīng)濟的走弱，反彈路上的聚酯市場會“戛然而止”？

    原油的暴跌、市場經(jīng)濟的走弱，致使目前稍有反彈的國內(nèi)聚酯市場再度承壓，據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，隨著油價在10月份之后的暴跌，已有近一半聚酯產(chǎn)品跌幅達到20%以上，個別產(chǎn)品跌幅高達30%。

    而伴隨原油價格的持續(xù)下跌，多數(shù)產(chǎn)品失去成本支撐，產(chǎn)品價格跟隨下降。進而導致部分企業(yè)的原材料存貨出現(xiàn)減值。下游具有“買漲不買跌”的特性，在原油價格下跌過程中，預期原材料產(chǎn)品價格下降，傾向于減少采購量，結(jié)果是整個產(chǎn)業(yè)鏈去庫存，需求萎縮。

    目前絕大多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩加上臨近年末，對未來產(chǎn)品下跌更是雪上加霜。若后期全球經(jīng)濟不景氣，下游廠商更不會耗費資金囤積聚酯產(chǎn)品，聚酯市場將會受到更大沖擊，12月份，正在反彈路上的聚酯市場會不會繼續(xù)下行仍需密切關注全球石油政策。